Lars P. Feld
I consigli di amministrazione devono ora prendere decisioni in materia di capitale e tesoreria all’interno di un regime fiscale che viene ridefinito in tempo reale. Il “freno all’indebitamento” tedesco, le norme di stabilità riformate dell’UE e l’economia politica dell’indebitamento pubblico incidono tutti direttamente sul costo del capitale, sul rischio di cambio e sulla credibilità delle controparti sovrane. I vertici aziendali hanno bisogno di un’analisi approfondita della direzione effettiva che stanno prendendo le regole, non di commenti sui dati di prima pagina.
Lars P Feld è un economista tedesco e docente all’Università di Friburgo che illustra le regole di bilancio, la sostenibilità del debito sovrano e la politica macroeconomica europea ai gruppi dirigenziali le cui decisioni dipendono da tali aspetti.
Full Profile
Perché le organizzazioni collaborano con Lars P. Feld
- Ha contribuito a definire il quadro costituzionale entro il quale operano oggi i leader politici. In qualità di esperto della Commissione sul Federalismo II nel 2007, ha contribuito direttamente alla definizione del “freno all’indebitamento” tedesco, e il suo successivo lavoro empirico costituisce il punto di riferimento standard sui suoi effetti.
- Per un decennio è stato al centro del processo decisionale in materia di politica economica tedesca. I dieci anni trascorsi nel Consiglio tedesco degli esperti economici, conclusi con la carica di presidente, e i successivi tre anni come consulente personale del ministro federale delle Finanze Christian Lindner, gli hanno fornito una conoscenza pratica di come vengono effettivamente prese le decisioni di bilancio in Germania.
- Porta l’economia ordoliberale in questioni in cui la maggior parte dei commenti macroeconomici è puramente keynesiana o orientata ai mercati. Il suo lavoro, scritto in collaborazione con altri autori, sull’ordoliberalismo e la crisi dell’eurozona è il testo di riferimento per comprendere perché Berlino negozia nel modo in cui lo fa.
- La sua autorevolezza è di natura istituzionale, non costruita dai media. Il Premio Gustav-Stolper, l’appartenenza alla Leopoldina, il Kronberger Kreis, un dottorato honoris causa a Lucerna e la Medaglia Friedrich List lo collocano in una ristretta cerchia di economisti le cui posizioni pubblicate influenzano il dibattito politico tedesco.
Punti salienti della biografia
- Cattedra di Politica economica ed Economia costituzionale presso l’Università Albert-Ludwigs di Friburgo dal 2010.
- Presidente del Walter Eucken-Institut di Friburgo.
- Membro del Consiglio tedesco degli esperti economici dal 2011 al 2021 e presidente dal 2020 al 2021.
- Consulente personale in materia di politica economica del ministro federale delle Finanze Christian Lindner, da febbraio 2022 a novembre 2024.
- Membro del Comitato consultivo scientifico del Ministero federale delle finanze dal 2003; membro della Commissione per il salario minimo dal 2020.
- Premio Gustav-Stolper (2021); dottorato honoris causa presso l’Università di Lucerna (2017); Medaglia Friedrich-List (2023); membro della Leopoldina, del Kronberger Kreis e della Mont Pelerin Society.
Biografia
Nel 2009 la Germania ha riscritto la propria costituzione per limitare l’indebitamento federale. Feld è stato uno degli esperti accademici che hanno contribuito a tale riforma, facendo parte della Commissione sul Federalismo II e sostenendo la necessità di una regola di bilancio vincolante. Il suo successivo lavoro empirico, che include una valutazione con metodo di controllo sintetico realizzata in collaborazione con ricercatori del Walter Eucken Institute, è oggi l’analisi di riferimento sugli effetti effettivi del «freno all’indebitamento» sulle finanze pubbliche tedesche nel decennio successivo.
Questo connubio tra progettazione costituzionale e valutazione quantitativa caratterizza tutta la sua carriera. Dalla cattedra di Politica economica ed Economia costituzionale a Friburgo, e in qualità di presidente del Walter Eucken Institute, opera nell’ambito della tradizione ordoliberale che ha plasmato il modo in cui Berlino negozia all’interno dell’eurozona. Il suo articolo, scritto in collaborazione con altri autori, sull’ordoliberalismo, il pragmatismo e la crisi dell’eurozona è una delle spiegazioni più citate del perché le posizioni tedesche sul debito greco, sui disavanzi italiani e sull’intervento della BCE abbiano assunto la forma che hanno assunto.
Ha trascorso un decennio al centro del processo decisionale tedesco. I dieci anni trascorsi nel Consiglio tedesco degli esperti economici, di cui è stato presidente dal 2020 al 2021, gli hanno consentito di contribuire direttamente alle relazioni annuali del Consiglio al governo federale. Da febbraio 2022 a novembre 2024 ha ricoperto il ruolo di consigliere personale per la politica economica del ministro delle Finanze Christian Lindner, una posizione che si colloca al crocevia tra il ministero, la coalizione di governo e la Bundesbank.
Ne sono seguiti numerosi riconoscimenti istituzionali. Il Premio Gustav-Stolper del 2021, considerato all’interno del Verein für Socialpolitik come il più prestigioso riconoscimento tedesco in campo economico, si aggiunge all’appartenenza alla Leopoldina, al Kronberger Kreis, alla Medaglia Friedrich List e a un dottorato honoris causa dell’Università di Lucerna. Per un pubblico di dirigenti che cerca di comprendere la direzione che stanno prendendo la politica fiscale tedesca ed europea, egli è uno dei pochi economisti le cui posizioni pubblicate continuano a influenzare il dibattito.
Argomenti principali delle conferenze
- Il freno all’indebitamento tedesco e le regole di bilancio europee
- Sostenibilità del debito sovrano nell’eurozona
- L’ordoliberalismo e la politica economica tedesca
- Prospettive macroeconomiche per la Germania e l’UE
- Finanza pubblica e federalismo
- Politica del salario minimo e regolamentazione del mercato del lavoro
- L'economia politica della riforma dell'UE
Ideale per
- CFO, tesorieri di gruppo e capi economisti che prendono decisioni di allocazione del capitale esposte al rischio sovrano dell’eurozona.
- Consigli di amministrazione di banche e gestori patrimoniali con un’esposizione significativa ai titoli di Stato tedeschi o dell’UE.
- Amministratori delegati e responsabili della strategia di gruppi industriali i cui piani di investimento dipendono dall’andamento delle finanze pubbliche tedesche e dalla spesa per l’energia e le infrastrutture.
- Responsabili delle relazioni con le istituzioni e le autorità governative che seguono da vicino la coalizione tedesca, il Patto di stabilità e crescita dell’UE e la politica della BCE.
Risultati per il pubblico
- Una visione chiara della direzione che sta prendendo il dibattito sul «freno all’indebitamento» tedesco e dei cambiamenti politicamente fattibili.
- Un modello operativo su come Berlino negozierà all’interno dell’UE in materia di regole di bilancio, debito comune e politica della BCE.
- Una visione più nitida di quali esposizioni sovrane e quasi-sovrane siano più sensibili alla prossima fase della riforma fiscale europea.
- Una descrizione approfondita della tradizione ordoliberale alla base delle posizioni politiche tedesche, utile per chiunque debba modellare il rischio di controparte o il rischio politico nell’eurozona.
Discorsi
Una riflessione operativa su come la Germania e l’UE affronteranno la prossima fase di pressione sul debito sovrano, attingendo all’esperienza del “freno al debito” e alla riforma delle regole fiscali dell’UE.
Punti chiave:
- Qual è la direzione realistica che sta prendendo il dibattito sul “freno al debito” tedesco dopo la sentenza del 2024 e il cambiamento di coalizione.
- In che modo la posizione ordoliberale di Berlino influenza i negoziati fiscali dell’UE, il debito comune e l’intervento della BCE.
- Implicazioni per gli spread sovrani, l’allocazione del capitale e la pianificazione della tesoreria aziendale in tutta l’eurozona.
Un’analisi economica delle dimensioni, dei fattori trainanti e delle misure politiche adottate in risposta all’economia sommersa in Europa, nonché delle implicazioni per la base imponibile, i mercati del lavoro e la competitività.
Punti chiave:
- Come viene misurata l’economia sommersa e dove ha registrato una crescita.
- L’interazione tra politica fiscale, regolamentazione e attività informale.
- Gli strumenti politici che si sono dimostrati efficaci e i compromessi che comportano.
Un approfondimento su come la crisi del debito dell’eurozona abbia ridefinito i flussi di capitale globali, la valutazione del rischio sovrano e l’economia politica del debito al di fuori dell’Europa.
Punti chiave:
- I canali di trasmissione delle tensioni sul debito sovrano europeo ai mercati globali.
- Lezioni tratte dall’esperienza di risanamento della Germania per le altre economie avanzate.
- Come potrebbe presentarsi il prossimo ciclo del debito sovrano e dove si trovano i punti di pressione.