Lucas Papademos

Perché le organizzazioni collaborano con Lucas Papademos

• Un resoconto diretto e di prima mano del processo decisionale del Consiglio direttivo della BCE durante la crisi finanziaria del 2007-2008 e dei dibattiti pre-crisi sul Patto di stabilità e crescita: informazioni non disponibili in nessuna relazione pubblicata e accessibili solo attraverso le testimonianze di chi era presente in sala.
• Co-ideatore del quadro NAIRU (Modigliani & Papademos, 1975, 1978), che rimane radicato nell'approccio delle banche centrali al trade-off inflazione-disoccupazione: ciò gli conferisce l'autorità per spiegare quel quadro dall'interno, non come interprete del lavoro altrui.
• Ha gestito la transizione della Grecia all’euro in qualità di governatore della banca centrale, per poi guidare i negoziati sulla ristrutturazione del debito sovrano del Paese in qualità di primo ministro: una prospettiva a ciclo completo sulla fragilità dell’unione monetaria, il fallimento istituzionale e la risoluzione delle crisi che nessun commentatore o analista esterno possiede.
• In qualità di membro del Consiglio per la stabilità finanziaria del G20, del Comitato economico e finanziario dell'UE e del Gruppo di governance delle banche centrali della BRI, è in grado di illustrare come la governance finanziaria globale operi effettivamente in condizioni di stress sistemico, non come è documentata, ma come viene praticata.

Punti salienti della biografia

• Vicepresidente della BCE, 2002–2010, sotto la guida sia di Wim Duisenberg che di Jean-Claude Trichet; membro del Comitato esecutivo e del Consiglio direttivo della BCE
• Governatore della Banca di Grecia, 1994–2002; ha guidato la transizione monetaria della Grecia dalla dracma all’euro
• Primo Ministro della Grecia, novembre 2011–maggio 2012; ha guidato il governo di unità nazionale attraverso la crisi del debito sovrano e la più grande ristrutturazione del debito nella storia dell’UE e dell’OCSE fino a quel momento
• Dottorato in Economia, MIT, 1978; relatore di dottorato Franco Modigliani (premio Nobel); coautore dei documenti Modigliani-Papademos sul NAIRU (1975, 1978), fondamentali per la politica monetaria moderna
• Docente presso la Columbia University, l’Università di Atene e la Harvard Kennedy School; Senior Fellow presso il Centro di studi finanziari dell’Università Goethe di Francoforte
• Membro: Accademia di Atene (Presidente 2017–2018); Consiglio per la stabilità finanziaria e Comitato direttivo del G20; Gruppo di governance delle banche centrali della BRI; Comitato economico e finanziario dell’UE

Biografia

L'ingresso della Grecia nell'eurozona non è stato un evento cerimoniale. Ha richiesto un decennio di inasprimento monetario, rafforzamento della credibilità istituzionale e attuazione disciplinata delle politiche. In qualità di governatore della Banca di Grecia dal 1994 al 2002, Lucas Papademos è stato l'artefice di quel processo, gestendo la transizione valutaria e imponendo la disciplina monetaria richiesta dall'adesione all'euro.

Il suo lavoro accademico arriva alle fondamenta della teoria monetaria moderna. Il dottorato di ricerca conseguito al MIT sotto la guida del premio Nobel Franco Modigliani ha dato origine agli articoli Modigliani-Papademos del 1975 e del 1978, che hanno introdotto il concetto di NAIRU: il tasso di disoccupazione compatibile con un'inflazione stabile e non accelerante. Questo quadro ha plasmato il modo in cui le banche centrali concepiscono i compromessi in materia di stabilità dei prezzi e continua ad essere citato nell'attuale letteratura di politica monetaria.

Alla BCE, dove Papademos ha ricoperto la carica di vicepresidente dal 2002 al 2010, è stato al centro del processo decisionale monetario europeo durante la crisi finanziaria globale. È stato un sostenitore coerente dell’integrità del Patto di stabilità e crescita, sostenendo (prima della crisi) che l’indebolimento delle regole fiscali avrebbe generato gli squilibri del debito sovrano che in seguito hanno minacciato l’esistenza dell’unione monetaria.

Nel 2011, quegli avvertimenti si sono rivelati profetici. Papademos è tornato ad Atene come Primo Ministro – nominato senza affiliazione parlamentare per guidare un governo di unità nazionale – e ha negoziato direttamente con il FMI, la Commissione Europea e la BCE su quella che è diventata, all’epoca, la più grande ristrutturazione del debito sovrano dell’UE e dell’OCSE. La combinazione di teoria macroeconomica originale, otto anni all'interno dell'architettura di governo della BCE e gestione delle crisi sotto estrema pressione politica definisce una prospettiva che non ha eguali.

Argomenti chiave

• Debito sovrano dell'Eurozona e gestione delle crisi
• Architettura della politica monetaria e strategia della banca centrale
• Stabilità finanziaria europea e quadri macroprudenziali
• Disciplina fiscale e governance economica europea
• L'economia politica dell'unione monetaria
• Ristrutturazione del debito sovrano e negoziazioni con i creditori
• Rischio finanziario globale e assetto istituzionale

Ideale per

• CFO, responsabili della gestione dei rischi e investitori in debito sovrano che valutano il rischio finanziario e monetario europeo
• Destinatari delle banche centrali e dei ministeri del tesoro che si occupano dei quadri di politica monetaria e della governance dell’eurozona
• Membri del consiglio di amministrazione e dirigenti senior nel settore dei servizi finanziari esposti al rischio sovrano o sistemico europeo
• Organizzatori di conferenze e curatori senior di programmi che strutturano discussioni di alto livello sulla governance finanziaria globale o sul rischio economico geopolitico

Risultati per il pubblico

• Una comprensione approfondita di come funziona in pratica il processo decisionale della BCE, comprese le tensioni tra regole fiscali, mandati monetari e realtà politica che i resoconti standard non colgono
• Una prospettiva di prima mano sulla sequenza di decisioni e fallimenti istituzionali che hanno portato alla crisi del debito sovrano dell’eurozona del 2011 e su cosa comportasse effettivamente il processo di risoluzione
• Un quadro di riferimento per distinguere tra fragilità del debito sovrano, rischio di trasmissione monetaria e debolezza economica strutturale – distinzioni rilevanti per il posizionamento degli investimenti e la pianificazione delle politiche
• Un contesto pratico per valutare le proposte di riforma della governance economica europea alla luce dei precedenti della crisi più recente, compreso ciò che è stato concordato, ciò che è stato rinviato e perché
• Approfondimento su come funziona la governance tecnocratica sotto pressione democratica e sui limiti istituzionali che incontra