Lucas Papademos

Por qué las organizaciones trabajan con Lucas Papademos

• Un relato directo y de primera mano sobre la toma de decisiones del Consejo de Gobierno del BCE durante la crisis financiera de 2007-2008 y los debates previos a la crisis sobre el Pacto de Estabilidad y Crecimiento: información que no se encuentra en ningún informe publicado y a la que solo se puede acceder a través del testimonio de quienes estuvieron presentes en la sala.
• Coautor del marco NAIRU (Modigliani y Papademos, 1975, 1978), que sigue estando presente en el enfoque de los bancos centrales respecto a la disyuntiva entre inflación y desempleo, lo que le da la autoridad para explicar ese marco desde dentro, y no como intérprete del trabajo ajeno.
• Gestionó la transición de Grecia al euro como gobernador del banco central y, posteriormente, dirigió las negociaciones de reestructuración de la deuda soberana del país como primer ministro, lo que le confiere una perspectiva de ciclo completo sobre la fragilidad de la unión monetaria, el fracaso institucional y la resolución de crisis que ningún comentarista o analista externo posee.
• Como miembro del Consejo de Estabilidad Financiera del G-20, del Comité Económico y Financiero de la UE y del Grupo de Gobernanza de los Bancos Centrales del BPI, puede arrojar luz sobre cómo funciona realmente la gobernanza financiera mundial en situaciones de tensión sistémica —no tal y como está documentada, sino tal y como se practica—.

Aspectos destacados de su biografía

• Vicepresidente del BCE, 2002-2010, bajo el mandato de Wim Duisenberg y Jean-Claude Trichet; miembro del Comité Ejecutivo y del Consejo de Gobierno del BCE
• Gobernador del Banco de Grecia, 1994-2002; artífice de la transición monetaria de Grecia del dracma al euro
• Primer ministro de Grecia, noviembre de 2011-mayo de 2012; dirigió el gobierno de unidad nacional durante la crisis de la deuda soberana y la mayor reestructuración de deuda en la historia de la UE y la OCDE hasta ese momento
• Doctor en Economía por el MIT, 1978; director de tesis: Franco Modigliani (Premio Nobel); coautor de los artículos de Modigliani-Papademos sobre la NAIRU (1975, 1978), fundamentales para la política monetaria moderna
• Cátedras en la Universidad de Columbia, la Universidad de Atenas y la Harvard Kennedy School; investigador principal del Centro de Estudios Financieros de la Universidad Goethe de Fráncfort
• Miembro: Academia de Atenas (presidente 2017-2018); Consejo de Estabilidad Financiera y Comité Directivo del G20; Grupo de Gobernanza de los Bancos Centrales del BPI; Comité Económico y Financiero de la UE

Biografía

La entrada de Grecia en la zona del euro no fue un acto ceremonial. Requirió una década de endurecimiento monetario, de fortalecimiento de la credibilidad institucional y de ejecución disciplinada de las políticas. Como gobernador del Banco de Grecia entre 1994 y 2002, Lucas Papademos fue el artífice de ese proceso, gestionando la transición monetaria e imponiendo la disciplina monetaria que exigía la pertenencia al euro.

Su labor académica se remonta a los fundamentos de la teoría monetaria moderna. Su doctorado en el MIT, bajo la dirección del premio Nobel Franco Modigliani, dio lugar a los artículos Modigliani-Papademos de 1975 y 1978, que introdujeron el concepto de NAIRU: la tasa de desempleo compatible con una inflación estable y no acelerada. Este marco definió la forma en que los bancos centrales conciben las compensaciones en materia de estabilidad de precios y sigue citándose en la literatura actual sobre política monetaria.

En el BCE, donde Papademos ocupó el cargo de vicepresidente entre 2002 y 2010, se situó en el centro de la toma de decisiones monetarias europeas durante la crisis financiera mundial. Fue un defensor constante de la integridad del Pacto de Estabilidad y Crecimiento, argumentando (antes de la crisis) que el debilitamiento de las normas fiscales generaría los desequilibrios de la deuda soberana que más tarde amenazaron la existencia de la unión monetaria.

En 2011, esas advertencias resultaron proféticas. Papademos regresó a Atenas como primer ministro —nombrado sin afiliación parlamentaria para liderar un gobierno de unidad nacional— y negoció directamente con el FMI, la Comisión Europea y el BCE lo que se convirtió, en aquel momento, en la mayor reestructuración de deuda soberana de la UE y la OCDE. La combinación de teoría macroeconómica original, ocho años dentro de la estructura directiva del BCE y la gestión de la crisis bajo una presión política extrema define una perspectiva sin equivalente cercano.

Temas clave de sus intervenciones

• Deuda soberana de la zona del euro y gestión de crisis
• Arquitectura de la política monetaria y estrategia del banco central
• Estabilidad financiera europea y marcos macroprudenciales
• Disciplina fiscal y gobernanza económica europea
• La economía política de la unión monetaria
• Reestructuración de la deuda soberana y negociaciones con los acreedores
• Riesgo financiero global y diseño institucional

Ideal para

• Directores financieros, directores de riesgos e inversores en deuda soberana que evalúan el riesgo financiero y monetario europeo
• Público de bancos centrales y tesorerías que se ocupan de los marcos de política monetaria y la gobernanza de la zona del euro
• Miembros de consejos de administración y altos ejecutivos del sector de servicios financieros expuestos al riesgo soberano o sistémico europeo
• Organizadores de conferencias y responsables de programas de alto nivel que preparan debates de alto nivel sobre la gobernanza financiera global o el riesgo económico geopolítico

Resultados para los asistentes

• Una comprensión fundamentada de cómo funciona en la práctica la toma de decisiones del BCE, incluidas las tensiones entre las normas fiscales, los mandatos monetarios y la realidad política que los relatos habituales no recogen
• Una perspectiva de primera mano sobre la secuencia de decisiones y los fallos institucionales que provocaron la crisis de deuda soberana de la zona del euro de 2011, y en qué consistió realmente el proceso de resolución
• Un marco para distinguir entre la fragilidad de la deuda soberana, el riesgo de transmisión monetaria y la debilidad económica estructural —distinciones que son importantes para el posicionamiento de las inversiones y la planificación de políticas
• Un contexto práctico para evaluar las propuestas de reforma de la gobernanza económica europea a la luz de los precedentes de la crisis más reciente, incluyendo lo que se acordó, lo que se aplazó y por qué
• Una visión de cómo funciona la gobernanza tecnocrática bajo la presión democrática, y los límites institucionales a los que se enfrenta