Joseph Stiglitz

Pourquoi les entreprises font appel à Joseph Stiglitz

• Ses travaux, récompensés par le prix Nobel, ont démontré que les marchés fixent systématiquement des prix erronés lorsque les acteurs ont un accès inégal à l'information – une conclusion qui s'applique directement aux défaillances de la gouvernance d'entreprise, aux modèles de risque de crédit et aux lacunes réglementaires auxquelles les conseils d'administration sont confrontés dans la pratique.
• Il fait partie des rares économistes à avoir exercé un contrôle opérationnel à la fois sur la politique économique nationale américaine (Conseil des conseillers économiques) et sur l'architecture financière mondiale (économiste en chef de la Banque mondiale) : sa critique des institutions fait autorité car elle émane de l'intérieur même de celles-ci.
• La commission qu’il a présidée pour le président Sarkozy en 2008 a élaboré le cadre actuellement promu par l’OCDE comme alternative officielle au PIB. Les organisations engagées dans le reporting ESG, la création de valeur à long terme et la gouvernance durable opèrent déjà dans le cadre de mesure qu’il a contribué à concevoir.
• The Price of Inequality (2012) et The Road to Freedom (2024) démontrent de manière concrète et factuelle que les inégalités constituent un frein structurel à la croissance, à la stabilité des marchés et à la gouvernance démocratique – offrant ainsi aux dirigeants de haut niveau une base rigoureuse pour traiter les résultats sociaux comme un risque financier, et non comme un simple bruit de fond pour leur réputation.
• Son analyse de la mondialisation – fondée sur son expérience directe de la manière dont le FMI et la Banque mondiale ont pris leurs décisions les plus importantes – offre aux organisations opérant sur les marchés émergents un modèle plus précis des défaillances de la gouvernance financière mondiale et de leurs causes.

Faits marquants de sa biographie

• Prix Nobel d'économie (2001), partagé avec Akerlof et Spence, pour la théorie des marchés à information asymétrique – une découverte qui a redéfini l'économie et est devenue la norme en matière d'analyse politique
• Professeur d'université à l'université Columbia, le rang académique le plus élevé de l'établissement, avec des nominations en économie, à la SIPA et à la Columbia Business School
• Président du Conseil des conseillers économiques des États-Unis (1995-1997) sous la présidence de Clinton ; vice-président senior et économiste en chef de la Banque mondiale (1997-2000)
• A présidé la Commission sur la mesure de la performance économique et du progrès social (2008-2009) à la demande du président Sarkozy ; a publié un ouvrage intitulé « Mismeasuring Our Lives » ; continue de présider le groupe d'experts de haut niveau qui lui a succédé à l'OCDE
• Médaille John Bates Clark (1979) ; plus de 40 doctorats honoris causa, notamment de Cambridge et d'Oxford ; désigné par le magazine Time comme l'une des 100 personnes les plus influentes au monde (2011)
• Auteur de plus de 10 ouvrages destinés au grand public, dont Globalization and Its Discontents (2002), The Price of Inequality (2012) et The Road to Freedom (2024)
• Auteur principal du rapport du GIEC de 1995, qui a reçu le prix Nobel de la paix en 2007 ; contributeur régulier à Project Syndicate ; ses articles sont régulièrement publiés dans le New York Times, le Washington Post et le Guardian

Biographie

Le point aveugle stratégique dans la plupart des conseils d’administration n’est pas un manque de données, mais un ensemble d’hypothèses économiques héritées qui ont été considérées comme des faits. Les marchés s’équilibrent. Les prix reflètent la valeur. La déréglementation améliore les résultats. Joseph Stiglitz a passé cinq décennies à rassembler des preuves contre chacune de ces affirmations, du marché de l’assurance au système de crédit en passant par l’architecture financière mondiale.

Son prix Nobel en 2001 a récompensé ce travail fondateur. Sur les marchés où certains acteurs en savent plus que d’autres, les résultats prédits par les modèles standard ne se concrétisent pas. Le crédit est rationné à des niveaux inférieurs à ceux qui seraient efficaces. Les marchés de l’assurance produisent des résultats globaux moins bons que ce que permettrait la mutualisation. Les marchés du travail génèrent un chômage que les ajustements salariaux ne peuvent résoudre à eux seuls. Il ne s’agit pas de cas marginaux, mais des caractéristiques structurelles de tous les marchés sur lesquels évoluent les hauts dirigeants.

Au-delà du monde universitaire, Stiglitz a occupé des postes où ces théories ont eu des conséquences concrètes. Il a été président du Conseil des conseillers économiques des États-Unis sous Clinton et économiste en chef de la Banque mondiale. Ses critiques ultérieures de ces institutions – dans La mondialisation et ses mécontents (2002) et Le prix de l’inégalité (2012) – ont d’autant plus de poids qu’elles ont été écrites par quelqu’un qui a observé les décisions prises.

Ses travaux plus récents étendent le débat à la mesure et à la conception institutionnelle. La commission qu’il a présidée pour le président Sarkozy a produit Mismeasuring Our Lives (2009), une remise en cause formelle du PIB en tant qu’indicateur fiable du progrès économique et social. Cet ouvrage sous-tend désormais les efforts continus de l'OCDE pour développer des indicateurs de performance allant au-delà de la production. Son livre de 2024, The Road to Freedom, soutient que les hypothèses économiques intégrées dans la plupart des politiques et des plans d'affaires sont des choix délibérés – avec des coûts identifiables. Pour les organisations confrontées au risque d'inégalité, à l'exposition réglementaire et à la pression ESG, cette distinction est importante.

Principaux thèmes d'intervention

• Économie de l'information et défaillance du marché
• Inégalités économiques et risques structurels
• La mondialisation et ses conséquences institutionnelles
• Mesures au-delà du PIB et indicateurs de performance
• Capitalisme progressiste et conception réglementaire
• Architecture financière mondiale et réforme
• Économie politique de la croissance et de la répartition

Idéal pour

• Les conseils d'administration, les directeurs financiers et les économistes en chef chargés d'évaluer les risques macroéconomiques et l'exposition structurelle à long terme
• Les organisations en contact avec les pouvoirs publics, les services chargés des affaires gouvernementales et les institutions impliquées dans la stratégie réglementaire
• Les organisations confrontées aux enjeux ESG, au reporting de développement durable et à la mesure de la valeur à long terme
• Les institutions financières et d'investissement opérant sur les marchés mondiaux et émergents

Résultats attendus

• Une meilleure compréhension des raisons pour lesquelles les indicateurs économiques standard – PIB, hypothèses d'efficacité des marchés, déréglementation comme moteur de croissance – masquent systématiquement les performances et les risques réels
• Un aperçu de la manière dont les défaillances de l'information produisent des résultats de marché prévisibles que les cadres de gouvernance d'entreprise négligent systématiquement
• Un cadre permettant d'interpréter les forces structurelles – inégalités, évolution de la réglementation, réaction politique contre la mondialisation – qui redéfinissent actuellement l'environnement opérationnel des grandes organisations
• Une familiarisation avec les indicateurs de performance alternatifs émergeant de l'OCDE et de la communauté internationale des normes, et la manière dont ils s'appliquent à la prise de décision stratégique
• Un modèle plus précis des défaillances de la gouvernance financière mondiale et de leurs causes – fondé sur une expérience institutionnelle directe acquise à la Banque mondiale et au sein du gouvernement américain