Vitor Constâncio

Por que razão as organizações recorrem a Vítor Constâncio

• Ele oferece uma perspetiva privilegiada e direta sobre a conceção e execução da política monetária do BCE ao longo de um mandato de oito anos como vice-presidente: um ponto de vista que não pode ser reproduzido apenas por análises académicas ou comentários de mercado.
• O seu papel ativo na construção do quadro de governação macroprudencial do BCE, incluindo o desenvolvimento dos seus indicadores de risco sistémico (FSRI e CSRI), proporciona ao público um mapa conceptual para compreender o risco de estabilidade financeira que vai além dos quadros padrão de gestão de risco.
• A sua combinação invulgar de liderança num banco central, experiência no Ministério das Finanças nacional e funções em conselhos de administração do setor privado proporciona uma triangulação rara de como as decisões monetárias, fiscais e regulatórias interagem; diretamente relevante para conselhos de administração que lidam com ciclos de taxas, risco soberano e regulamentação bancária.
• Através das suas contribuições para o Bruegel e do MacroViews Substack, continua a ser um analista ativo e citável sobre a política atual do BCE e da Reserva Federal, a governação fiscal da zona euro e o risco financeiro internacional: tornando a sua perspetiva atual, e não meramente histórica.
• Para organizações com exposição europeia e internacional, a sua compreensão aprofundada dos mecanismos da crise na zona do euro, incluindo o programa de resgate de 78 mil milhões de euros de Portugal, a conceção da União Bancária e a arquitetura da União dos Mercados de Capitais, oferece um nível de detalhe que os oradores económicos genéricos não conseguem igualar.

Destaques da biografia

• Vice-presidente do Banco Central Europeu e membro da sua Comissão Executiva, 2010-2018, selecionado pelos ministros das Finanças da zona euro para um mandato de oito anos
• Governador do Banco de Portugal em dois mandatos distintos (1985-86 e 2000-2010); membro do Conselho do BCE durante todo o segundo mandato
• Ministro das Finanças de Portugal (1977-78) e Secretário de Estado do Planeamento e do Orçamento (1974-76)
• Secretário-geral do Partido Socialista de Portugal (1986-89) e membro do Conselho de Estado português (1995-99)
• Co-arquiteto do quadro de governação macroprudencial do BCE; autor nomeado do Documento Ocasional do BCE sobre a política macroprudencial no BCE; criador do Índice de Risco de Estabilidade Financeira e do Indicador de Risco Sistémico Cíclico do BCE
• Professor na Faculdade de Economia e Administração de Empresas da Universidade de Navarra; Presidente do Conselho de Administração da ISEG – Escola de Economia e Gestão de Lisboa, Universidade de Lisboa
• Colaborador ativo nos debates de política do Bruegel; extenso registo de discursos publicados pelo BIS; autor de MacroViews (Substack), uma publicação amplamente lida sobre política monetária e governação económica europeia

Biografia

Os bancos centrais raramente divulgam as tensões subjacentes às suas decisões. Os compromissos entre a estabilidade de preços e a estabilidade financeira, as pressões institucionais sobre a governação da união monetária, os limites das ferramentas macroprudenciais quando o ciclo financeiro muda: tudo isto não é visível nos comunicados oficiais. Só é visível para aqueles que se encontravam no seio da instituição nos momentos em que essas decisões foram tomadas.

Vítor Constâncio desempenhou as funções de Vice-Presidente do Banco Central Europeu durante oito anos, de 2010 a 2018, um período que abrangeu a crise da dívida soberana da zona euro, a conceção e o início do funcionamento da União Bancária e a construção gradual de uma arquitetura de política macroprudencial para a área do euro. Enquanto membro da Comissão Executiva do BCE, foi um dos principais arquitetos do quadro que agora rege a supervisão do risco sistémico nos mercados financeiros europeus, incluindo o Índice de Risco de Estabilidade Financeira e o Indicador de Risco Sistémico Cíclico do próprio BCE, desenvolvidos sob a sua liderança.

A sua autoridade nestas matérias assenta tanto na amplitude institucional como na senioridade. Desempenhou funções como Governador do Banco de Portugal ao longo de dois mandatos distintos, representando Portugal no Conselho do BCE durante o segundo; ocupou cargos governamentais de alto nível como Ministro das Finanças e Secretário de Estado; e desempenhou funções como Diretor Executivo no Banco Português de Investimento, com exposição a conselhos de administração não executivos de grandes empresas portuguesas. Esta experiência multifacetada — desde o Tesouro nacional, passando por conselhos de administração privados, até à autoridade monetária europeia — confere-lhe uma perspetiva sobre a forma como a política macroeconómica, a regulamentação financeira e a conceção institucional interagem, algo que poucos profissionais podem reivindicar.

Desde que deixou o BCE, Constâncio tem-se mantido uma voz analiticamente ativa. Publica regularmente sobre política monetária e governação da zona euro através da sua plataforma de comentários MacroViews e continua a contribuir para o Bruegel, a principal instituição europeia de investigação em política económica. Leciona banca e regulamentação financeira na Universidade de Navarra e preside ao conselho de administração do ISEG. Para organizações que procuram clareza sobre as forças que moldam as condições de crédito, a orientação regulatória e a arquitetura financeira europeia, ele traz a combinação mais rara que existe: a memória institucional de alguém que esteve no centro das decisões e o envolvimento intelectual contínuo de alguém que nunca deixou de refletir sobre elas.

Principais temas de palestras

• Conceção da política monetária e os limites da banca central
• Política macroprudencial e quadros de risco sistémico
• Governança financeira europeia e arquitetura da União Bancária
• Risco soberano e gestão de crises na zona do euro
• Regulamentação bancária e o panorama pós-Basileia III
• União dos Mercados de Capitais e integração financeira europeia
• Condições macroeconómicas globais e perspetivas para as taxas de juro

Ideal para

• Diretores financeiros (CFO), diretores de risco (CRO) e comissões de risco dos conselhos de administração de bancos, seguradoras e gestores de ativos que lidam com ciclos de taxas e mudanças regulatórias
• Líderes de investimento e tesouraria que necessitam de uma perspetiva detalhada sobre a dinâmica monetária do BCE e da zona euro
• Fóruns governamentais e de política supranacional focados na arquitetura financeira europeia e no risco soberano
• Conferências de liderança executiva no setor dos serviços financeiros, onde o contexto macroeconómico estratégico é central na agenda

Resultados para o público

• Uma compreensão mais clara de como funcionam os quadros de política macroprudencial e onde residem os seus limites — baseada na experiência de os construir
• Perspetiva prática sobre como as decisões do banco central são efetivamente tomadas: as compensações, as restrições institucionais e as pressões dissidentes que as declarações oficiais não captam
• Uma visão informada dos riscos estruturais nos sistemas financeiros europeus e globais, e das ferramentas regulatórias disponíveis para os abordar
• Maior capacidade de distinguir o sinal do ruído na comunicação do banco central e nos sinais de política monetária
• Contexto para avaliar como a governação da zona euro, a arquitetura da União Bancária e o desenvolvimento da União dos Mercados de Capitais afetam a estratégia financeira das empresas e das instituições