Lars P. Feld
Los consejos de administración deben ahora tomar decisiones sobre capital y tesorería en el marco de un régimen fiscal que se está redefiniendo en tiempo real. El «freno a la deuda» alemán, las normas de estabilidad reformadas de la UE y la economía política del endeudamiento público influyen directamente en el coste del capital, el riesgo cambiario y la credibilidad de las contrapartes soberanas. Los equipos directivos necesitan un análisis riguroso sobre la dirección que están tomando realmente las normas, no meros comentarios sobre las cifras más destacadas.
Lars P. Feld es un economista alemán y catedrático de Friburgo que explica las normas fiscales, la sostenibilidad de la deuda soberana y la política macroeconómica europea a equipos directivos cuyas decisiones dependen de estos aspectos.
Full Profile
Por qué las organizaciones colaboran con Lars P. Feld
- Ayudó a diseñar el marco constitucional bajo el que operan actualmente los líderes. Como experto de la Comisión de Federalismo II en 2007, contribuyó directamente a la arquitectura del «freno al endeudamiento» de Alemania, y su posterior trabajo empírico es la referencia estándar sobre sus efectos.
- Durante una década, ocupó un lugar central en la formulación de la política económica alemana. Sus diez años en el Consejo Alemán de Expertos Económicos, que culminaron con su nombramiento como presidente, y los tres años posteriores como asesor personal del ministro federal de Hacienda, Christian Lindner, le han proporcionado un conocimiento práctico de cómo se toman realmente las decisiones fiscales en Alemania.
- Aporta la perspectiva de la economía ordoliberal a cuestiones en las que la mayoría de los comentarios macroeconómicos son puramente keynesianos o se basan en los mercados. Su obra, escrita en colaboración con otros autores, sobre el ordoliberalismo y la crisis de la zona del euro es el texto de referencia para comprender por qué Berlín negocia como lo hace.
- Su autoridad es institucional, no mediática. El Premio Gustav-Stolper, su pertenencia a la Leopoldina, el Kronberger Kreis, un doctorado honoris causa por la Universidad de Lucerna y la Medalla Friedrich List lo sitúan en un reducido grupo de economistas cuyas posiciones publicadas influyen en el debate político alemán.
Aspectos destacados de su biografía
- Catedrático de Política Económica y Economía Constitucional en la Universidad Albert-Ludwigs de Friburgo desde 2010.
- Presidente del Instituto Walter Eucken, de Friburgo.
- Miembro del Consejo Alemán de Expertos Económicos, de 2011 a 2021, y presidente de 2020 a 2021.
- Asesor personal en política económica del ministro federal de Hacienda, Christian Lindner, de febrero de 2022 a noviembre de 2024.
- Miembro del Consejo Asesor Científico del Ministerio Federal de Hacienda desde 2003; miembro de la Comisión del Salario Mínimo desde 2020.
- Premio Gustav-Stolper (2021); doctorado honoris causa por la Universidad de Lucerna (2017); Medalla Friedrich-List (2023); miembro de la Leopoldina, del Kronberger Kreis y de la Sociedad de Mont Pelerin.
Biografía
Alemania reformó su Constitución en 2009 para limitar el endeudamiento federal. Feld fue uno de los expertos académicos que contribuyó a esa reforma, formando parte de la Comisión de Federalismo II y defendiendo la necesidad de una norma fiscal vinculante. Su trabajo empírico posterior, que incluye una evaluación mediante el método de control sintético realizada en colaboración con investigadores del Instituto Walter Eucken, es hoy en día el análisis de referencia sobre el impacto real que tuvo el «freno a la deuda» en las finanzas públicas alemanas durante la década siguiente.
Esa combinación de diseño constitucional y evaluación cuantitativa impregna toda su carrera. Desde la Cátedra de Política Económica y Economía Constitucional de Friburgo, y como presidente del Instituto Walter Eucken, trabaja dentro de la tradición ordoliberal que ha marcado la forma en que Berlín negocia dentro de la zona del euro. Su artículo, escrito en colaboración con otros autores, sobre el ordoliberalismo, el pragmatismo y la crisis de la zona del euro es una de las explicaciones más citadas de por qué las posiciones alemanas sobre la deuda griega, los déficits italianos y la intervención del BCE adoptaron la forma que adoptaron.
Ha pasado una década en el centro de la formulación de políticas alemanas. Sus diez años en el Consejo Alemán de Expertos Económicos, que culminaron con su presidencia entre 2020 y 2021, le permitieron participar directamente en los informes anuales del Consejo al Gobierno federal. Desde febrero de 2022 hasta noviembre de 2024, ejerció como asesor personal en política económica del ministro de Hacienda, Christian Lindner, un cargo que se sitúa en la encrucijada entre el ministerio, la coalición y el Bundesbank.
El reconocimiento institucional no se ha hecho esperar. El Premio Gustav-Stolper de 2021, considerado dentro de la Verein für Socialpolitik como el galardón más prestigioso de la economía alemana, se suma a su condición de miembro de la Leopoldina, al Kronberger Kreis, a la Medalla Friedrich-List y a un doctorado honoris causa por la Universidad de Lucerna. Para un público de directivos que intenta comprender hacia dónde se dirige la política fiscal alemana y europea, es uno de los pocos economistas cuyas posiciones publicadas siguen marcando el debate.
Temas clave de sus intervenciones
- El freno al endeudamiento alemán y las normas fiscales europeas
- La sostenibilidad de la deuda soberana en la zona del euro
- El ordoliberalismo y la política económica alemana
- Perspectivas macroeconómicas para Alemania y la UE
- Las finanzas públicas y el federalismo
- La política de salario mínimo y la regulación del mercado laboral
- La economía política de la reforma de la UE
Ideal para
- directores financieros, tesoreros de grupo y economistas jefe que toman decisiones de asignación de capital expuestas al riesgo soberano de la zona del euro.
- Consejos de administración de bancos y gestoras de activos con una exposición significativa a la deuda pública alemana o de la UE.
- Directores generales y responsables de estrategia de grupos industriales cuyas decisiones de inversión dependen de la trayectoria fiscal alemana y del gasto en energía e infraestructuras.
- Responsables de políticas y relaciones gubernamentales que siguen de cerca la coalición alemana, el Pacto de Estabilidad y Crecimiento de la UE y la política del BCE.
Resultados para los asistentes
- Una visión clara de hacia dónde se dirige el debate sobre el «freno a la deuda» alemán y qué cambios son políticamente viables.
- Un modelo práctico de cómo negociará Berlín dentro de la UE sobre las normas fiscales, la deuda común y la política del BCE.
- Una visión más nítida de qué exposiciones soberanas y cuasi-soberanas son más sensibles a la próxima fase de la reforma fiscal europea.
- Una descripción fundamentada de la tradición ordoliberal que subyace a las posiciones políticas alemanas, útil para cualquiera que elabore modelos de riesgo de contraparte o riesgo político en la zona del euro.
Charlas
Un análisis práctico sobre cómo Alemania y la UE resolverán la próxima fase de presión sobre la deuda soberana, basándose en la experiencia del «freno a la deuda» y en la reforma de las normas fiscales de la UE.
Puntos clave:
- Hacia dónde se dirige realmente el debate sobre el «freno a la deuda» alemán tras la sentencia judicial de 2024 y el cambio de coalición.
- Cómo la postura ordoliberal de Berlín influye en las negociaciones fiscales de la UE, la deuda común y la intervención del BCE.
- Repercusiones en los diferenciales de deuda soberana, la asignación de capital y la planificación de tesorería de las empresas en toda la zona del euro.
Un análisis económico del volumen, los factores que lo impulsan y la respuesta política ante la economía sumergida en Europa, así como lo que esto supone para la base impositiva, los mercados laborales y la competitividad.
Conclusiones clave:
- Cómo se mide la economía sumergida y dónde ha crecido.
- La interacción entre la política fiscal, la regulación y la actividad informal.
- Las medidas políticas que han dado resultado y las contrapartidas que conllevan.
Un artículo sobre cómo la crisis de la deuda de la zona del euro ha transformado los flujos de capital mundiales, la valoración del riesgo soberano y la economía política de la deuda fuera de Europa.
Puntos clave:
- Los canales de transmisión de las tensiones soberanas europeas a los mercados mundiales.
- Lecciones que pueden extraer otras economías avanzadas de la experiencia de consolidación alemana.
- Cómo podría ser el próximo ciclo de deuda soberana y dónde se encuentran los puntos de tensión.