Jürgen Stark
Styrelser som fattar långsiktiga kapitalbeslut följer centralbankernas uttalanden noggrannare än på en hel generation. Frågan är inte längre om räntorna kommer att röra sig, utan om de institutioner som fastställer dem fortfarande agerar inom de ramar som marknaderna har prissatt i trettio år. De som fördelar kapital och missbedömer denna förändring kommer att felprissätta allt som följer i dess spår.
Jürgen Stark är före detta ledamot i Europeiska centralbankens direktion och chefsekonom. Han hjälper styrelser och investerare att tolka penningpolitiken och riskerna i euroområdet utifrån insikter från de institutioner som utformar dem.
Full Profile
Varför organisationer anlitar Jürgen Stark
- Han satt i ECB:s råd under statsskuldkrisen i eurozonen och avgick på grund av det obligationsköpsprogram som följde, vilket ger lyssnarna en förstahandsberättelse om hur institutionen faktiskt fattar beslut
- Två mandatperioder som vice ordförande för Bundesbank och en roll som statssekreterare vid det tyska finansministeriet gav honom insyn i de förhandlingar som formade Maastrichtramverket och stabilitets- och tillväxtpakten
- Han tolkar ECB:s kommunikationer som en före detta författare till dem, vilket är användbart för finanschefer och CIO:er som försöker skilja signaler från substans i centralbankernas språk
- Hans ståndpunkt är genomgående hökaktig när det gäller inflation och finanspolitisk disciplin, en hållning som organisationer söker när de vill ha en motvikt till konsensusuppfattningarna inom makroekonomin
Biografiska höjdpunkter
- Ledamot av direktionen och chefsekonom vid Europeiska centralbanken, 2006–2011
- Vice ordförande i Deutsche Bundesbank under två på varandra följande mandatperioder, 1998–2006
- Statssekreterare vid det tyska federala finansministeriet och G7/G8-sherpa åt förbundskansler Helmut Kohl, 1995–1998
- Doktor i ekonomi, universitetet i Tübingen; hedersprofessor vid Eberhard Karls-universitetet i Tübingen
- Ledamot i Amundis globala rådgivande kommitté och i Bertelsmann Stiftungs styrelse
Biografi
Avgången från Europeiska centralbanken i september 2011 är det enklaste sättet att förstå Jürgen Starks intellektuella ställningstagande. Han lämnade ECB-rådet tre år före mandatperiodens slut, på grund av oenighet om de köp av italienska och spanska statsobligationer som ECB hade inlett inom ramen för sitt program för värdepappersmarknaderna. Institutionen angav personliga skäl för hans avgång; den egentliga orsaken var en oenighet om vad en centralbanks mandat faktiskt tillåter.
Denna oenighet är en röd tråd genom hans karriär. Två mandatperioder som vice ordförande för Deutsche Bundesbank, från 1998 till 2006, placerade honom i centrum för den tyska penningpolitiken under införandet av euron och det första decenniet av euroområdets verksamhet. Tidigare, som statssekreterare vid det tyska finansministeriet, fungerade han som G7-sherpa åt förbundskansler Helmut Kohl under den period då stabilitets- och tillväxtpakten utarbetades.
Doktorsexamen från Tübingen och den hedersprofessur som följde är de akademiska grundpelarna i en karriär som i övrigt har varit operativ. Han fortsätter att skriva och tala om euroområdets finanspolitiska arkitektur, penningpolitik och centralbankernas institutionella trovärdighet, och sitter i Amundi Global Advisory Board och Bertelsmann Stiftungs styrelse.
Det han erbjuder en senior publik är inte kommentarer på avstånd från institutionerna, utan synpunkter från någon som innehade posten som chefsekonom vid ECB under den kris som definierade den moderna eurozonen, och som av princip avgick från den.
Viktiga föreläsningsämnen
- Europeisk penningpolitik och ECB:s mandat
- Euroområdets finanspolitiska struktur och stabilitets- och tillväxtpakten
- Inflation, räntor och centralbankernas trovärdighet
- Statsskulden och statsskuldkrisen i euroområdet
- Makroekonomiska utsikter för euroområdet
- Centralbankens kommunikation och marknadssignaler
Perfekt för
- Styrelser, revisionskommittéer och finansdirektörer som fastställer kapitalallokeringspolicy under monetär osäkerhet i euroområdet
- Bankkassörer, kapitalförvaltare och institutionella investerare som följer ECB:s och Bundesbanks politiska inriktning
- Forum för offentlig politik och ekonomi där en förstahandsredogörelse för ECB-rådets beslut ger diskussionen mer substans
Resultat för målgruppen
- En direkt inblick i hur ECB-rådets beslut faktiskt fattas, från någon som själv har suttit i rådet
- En ståndpunkt om huruvida den nuvarande penningpolitiken är förenlig med det institutionella mandat som fastställdes i Maastricht
- En tydlig makroekonomisk syn från en erkänd inflationshök, användbar som motvikt när interna prognoser samlas kring konsensus
- Det historiska sammanhanget som förklarar varför euroområdets finanspolitiska regler ser ut som de gör, och var de aktuella spänningarna finns idag