Jeremy Siegel

Pourquoi les entreprises font appel à Jeremy Siegel

• Il est l’auteur de l’ouvrage que le secteur considère comme la référence en matière de rendements boursiers à long terme. « Stocks for the Long Run », qui en est aujourd’hui à sa sixième édition, figure dans la liste établie par le Washington Post des dix meilleurs livres jamais écrits sur l’investissement, et son ensemble de données comparant les actions aux obligations depuis 1802 reste la référence incontournable dans ce domaine.
• Sa formation au MIT auprès de Samuelson, Solow et Modigliani lui confère une profondeur de raisonnement macroéconomique hors du commun qui sous-tend chacune de ses prévisions de marché. Il analyse les procès-verbaux de la Fed et les données sur l’inflation tels qu’ils sont censés être interprétés, et non à la manière des gros titres.
• Il interprète la politique de la Réserve fédérale en public depuis plus de cinquante ans, et ses commentaires sur CNBC sont considérés par les investisseurs professionnels comme un indicateur de premier plan plutôt que comme de simples analyses d’experts.
• Son rôle d’économiste senior chez WisdomTree signifie que sa réflexion est déjà mise en œuvre dans des portefeuilles modèles réels ; le public s’adresse ainsi à un praticien dont les opinions se traduisent directement en décisions d’allocation d’actifs.
• La plupart des conférenciers spécialisés en macroéconomie proposent soit une analyse historique, soit des prévisions. Siegel fait les deux, en s’appuyant sur un ensemble de données remontant à avant la guerre de Sécession, ce qui explique pourquoi les comités d’investissement continuent de faire appel à lui à chaque cycle.

Points forts de sa biographie

• Professeur émérite de finance « Russell E. Palmer » à la Wharton School de l’université de Pennsylvanie.
• Titulaire d’un doctorat en économie du MIT, où il a étudié sous la direction de Paul Samuelson, Robert Solow et Franco Modigliani.
• Auteur de « Stocks for the Long Run » (six éditions) et de « The Future for Investors », tous deux publiés chez Crown Business.
• Économiste senior chez WisdomTree, où il a développé une gamme de portefeuilles modèles co-brandés utilisés par les conseillers financiers.
• Collaborateur régulier de CNBC, de Kiplinger's Personal Finance et de Yahoo Finance.
• Lauréat du prix Nicholas Molodovsky décerné par le CFA Institute et du prix Graham and Dodd décerné par le Financial Analysts Journal.

Biographie

La plupart des commentaires publics sur les marchés s’appuient sur quelques trimestres de mémoire. « Stocks for the Long Run » s’appuie sur deux siècles de données. Publié pour la première fois en 1994, cet ouvrage en est aujourd’hui à sa sixième édition et reste la référence incontournable pour répondre à la question qui est au cœur de chaque réunion de comité d’investissement : sur l’ensemble des cycles, quel est le rendement réel des actions, et que nous apprend l’histoire quant à la prochaine décision d’allocation ?

Cet ouvrage fait autorité en raison de ses origines. Jeremy Siegel a obtenu son doctorat en économie au MIT sous la direction de Paul Samuelson, Robert Solow et Franco Modigliani, trois des macroéconomistes les plus influents du XXe siècle. Il a enseigné à l’université de Chicago avant de rejoindre Wharton, où il a occupé la chaire Russell E. Palmer en finance pendant plus de quatre décennies et où il est aujourd’hui professeur émérite.

Son deuxième ouvrage, « The Future for Investors », avançait un argument plus anticonformiste : les entreprises et les secteurs à la croissance la plus rapide ont tendance à décevoir les investisseurs à long terme, tandis que les valeurs sûres, disciplinées et versant des dividendes, génèrent des rendements composés de manière plus fiable. Cette thèse, qu’il a baptisée le « piège de la croissance », a bien résisté à l’épreuve du temps, traversant le cycle des dot-com, la décennie des FAANG et l’essor actuel de l’IA.

Siegel analyse publiquement la politique de la Réserve fédérale depuis plus de cinquante ans et occupe aujourd’hui le poste d’économiste senior chez WisdomTree, où ses analyses sont intégrées à une gamme de portefeuilles modèles co-marqués. Le Washington Post a classé « Stocks for the Long Run » parmi les dix meilleurs ouvrages jamais écrits sur l’investissement ; le CFA Institute lui a décerné le prix Nicholas Molodovsky en 2005, en reconnaissance d’un travail qui a bouleversé la façon de penser de la profession.

Principaux thèmes d’intervention

• Rendements boursiers à long terme et performances historiques des classes d’actifs
• Politique de la Réserve fédérale et trajectoires des taux d’intérêt
• Inflation, politique monétaire et marchés des capitaux
• Construction de portefeuille et allocation d’actifs
• L'investissement dans les dividendes et le piège de la croissance
• Perspectives économiques américaines et cycles de marché
• Le rôle de la valorisation dans l’investissement à long terme

Idéal pour

• les comités d’investissement, les responsables de l’allocation d’actifs et les directeurs des investissements (CIO) des fonds institutionnels
• Conseils d’administration et directeurs financiers chargés de prendre des décisions d’allocation de capital dans un contexte d’incertitude sur les taux
• Gestionnaires de fortune, conseillers financiers et événements destinés aux clients de banques privées
• Événements organisés par les associations CFA et conférences sur les marchés de capitaux

Bénéfices pour le public

• Une vision ancrée dans l’histoire des rendements des actions au fil des cycles et de ce que cela implique pour l’allocation actuelle
• Une lecture plus précise de l’orientation de la politique de la Réserve fédérale et des indicateurs qui l’influencent réellement
• Un cadre permettant de distinguer les entreprises offrant une capitalisation durable des dividendes des valeurs de croissance surévaluées
• Des repères concrets pour les discussions sur les portefeuilles lorsque la volatilité à court terme domine les débats