Carmen Reinhart

Por que razão as organizações trabalham com Carmen Reinhart

• O seu livro «This Time Is Different», baseado em 800 anos de dados sobre crises financeiras em 66 países, oferece aos conselhos de administração e comissões de investimento um quadro rigoroso e empiricamente fundamentado para testar a resistência de pressupostos sobre dívida, inflação e contágio, algo que nenhuma análise de horizonte mais curto consegue replicar.
• Ela detinha autoridade decisória em cada uma das três instituições mais importantes quando as crises ocorrem: o Departamento de Investigação do FMI durante as crises dos mercados emergentes da década de 1990, a Bear Stearns durante os seus anos de formação como corretora de títulos de rendimento fixo e o Banco Mundial durante a emergência da dívida soberana provocada pela COVID-19.
• A sua investigação, revista por pares, sobre ciclos de fluxos de capital, regimes cambiais e empréstimos da China no estrangeiro, publicada na American Economic Review e no Quarterly Journal of Economics, fornece às organizações análises baseadas em evidências, em vez de comentários.
• Ela traduz o risco económico sistémico nas decisões que os conselhos de administração e os diretores financeiros enfrentam na prática: quando a dívida elevada se torna uma restrição estrutural ao crescimento, como interpretar os sinais de alerta precoce nos mercados de capitais e por que razão choques aparentemente sem precedentes tendem a seguir roteiros históricos familiares.

Destaques da biografia

• Professora Minos A. Zombanakis de Sistema Financeiro Internacional, Harvard Kennedy School
• Vice-presidente sénior e economista-chefe, Grupo do Banco Mundial, 2020–2022
• Conselheira Sénior de Políticas e Diretora Adjunta, Departamento de Investigação do FMI
• Economista-chefe e vice-presidente, Bear Stearns
• Coautor de «This Time Is Different: Eight Centuries of Financial Folly» (com Kenneth Rogoff) – vencedor do Prémio Paul A. Samuelson; Prémio Arthur Ross do CFR, Medalha de Ouro; traduzido para mais de 20 idiomas
• Membro eleito do Grupo dos Trinta; Membro Sénior do Conselho de Relações Externas
• Prémio Rei Juan Carlos de Economia, Banco de Espanha, 2018; Prémio Adam Smith da NABE, 2018
• Doutor Honoris Causa em Direito, Universidade de St Andrews, 2023
• Classificado entre os melhores economistas do mundo pela Research Papers in Economics (RePec); incluído na lista dos 100 Melhores Pensadores Globais da Foreign Policy e dos 50 Mais Influentes em Finanças da Bloomberg Markets

Biografia

As crises financeiras seguem padrões.

Esse argumento, demonstrado com base em 800 anos de dados e 66 países no livro This Time Is Different, constitui a base empírica sobre a qual Carmen Reinhart construiu um dos conjuntos de investigação mais citados da economia moderna. O livro, escrito em coautoria com o economista de Harvard Kenneth Rogoff, ganhou o Prémio Paul A. Samuelson e a Medalha de Ouro do Prémio Arthur Ross do Conselho de Relações Exteriores, e foi traduzido para mais de 20 idiomas.

Reinhart é titular da Cátedra Minos A. Zombanakis de Sistema Financeiro Internacional na Harvard Kennedy School. Desempenhou funções como Vice-Presidente Sénior e Economista-Chefe do Grupo do Banco Mundial de 2020 a 2022, liderando o Departamento de Economia do Desenvolvimento num momento de tensão historicamente aguda da dívida soberana nas economias em desenvolvimento. Anteriormente, foi Conselheira Sénior de Políticas e Diretora Adjunta no Departamento de Investigação do FMI durante os ciclos de crise na Ásia e na América Latina da década de 1990 e, antes disso, Economista-Chefe na Bear Stearns; uma carreira que abrange, em igual medida, a investigação académica, a prática ativa no mercado e a responsabilidade por políticas multilaterais.

O seu historial de investigação abrange ciclos de fluxos de capitais, regimes cambiais, crises bancárias e da dívida soberana, inflação e contágio. Um artigo seminal com Graciela Kaminsky, publicado na American Economic Review em 1999, identificou a dinâmica das «crises gémeas»: a tendência para as crises bancárias e cambiais se amplificarem mutuamente, o que se tornou uma referência padrão na análise de crises. Trabalhos mais recentes sobre os empréstimos da China no estrangeiro, em coautoria com Sebastian Horn e Christoph Trebesch para o National Bureau of Economic Research, moldaram diretamente os debates políticos sobre a sustentabilidade da dívida das economias em desenvolvimento.

Reinhart é membro eleito do Group of Thirty e investigadora sénior no Council on Foreign Relations. Recebeu o Prémio Rei Juan Carlos de Economia do Banco de Espanha e o Prémio Adam Smith da NABE em 2018, bem como um Doutoramento Honorário em Direito pela Universidade de St Andrews em 2023. As suas análises são publicadas na revista Foreign Affairs e o seu trabalho é abordado nas publicações The Economist, The Wall Street Journal e The Washington Post.

Principais temas de palestras

• Dívida soberana e dinâmica das crises financeiras
• Fluxos de capital globais e risco cambial
• Recuperação pós-crise e excesso de dívida
• Estabilidade financeira nos mercados emergentes e nas economias avançadas
• Empréstimos da China no exterior e dívida das economias em desenvolvimento
• Padrões históricos de expansão, recessão e contágio
• Governança financeira internacional e instituições multilaterais

Ideal para

• Diretores financeiros, tesoureiros e comissões de investimento que gerem a exposição ao risco económico global
• Bancos centrais, fundos soberanos e instituições multilaterais
• Público de nível de conselho de administração em serviços financeiros e empresas globais que monitorizam as condições do mercado de dívida e de capitais
• Público governamental e de altos responsáveis políticos focado na sustentabilidade fiscal e na resiliência do sistema financeiro

Resultados para o público

• Um quadro com base histórica para reconhecer quando as condições atuais da dívida, da inflação ou dos fluxos de capital refletem padrões pré-crise
• Compreensão dos mecanismos estruturais que distinguem a perturbação económica de curto prazo da deterioração prolongada da dívida soberana
• Uma leitura mais perspicaz dos riscos dos mercados emergentes e das economias avançadas através da lente dos ciclos de fluxos de capital e dos efeitos de contágio
• Visão sobre como as instituições multilaterais — o FMI e o Banco Mundial — operam efetivamente sob pressão e onde residem as suas limitações
• Um modelo prático para aplicar evidências económicas de longo prazo a decisões organizacionais e de investimento de curto prazo