Carmen Reinhart

Perché le organizzazioni collaborano con Carmen Reinhart

• Il suo libro This Time Is Different, basato su 800 anni di dati relativi alle crisi finanziarie in 66 paesi, offre ai consigli di amministrazione e ai comitati di investimento un quadro rigoroso e empiricamente fondato per sottoporre a stress test le ipotesi relative al debito, all'inflazione e al contagio, che nessuna analisi a breve termine è in grado di replicare.
• Ha ricoperto ruoli decisionali all'interno di ciascuna delle tre istituzioni più rilevanti in caso di crisi: il Dipartimento di Ricerca del FMI durante le crisi dei mercati emergenti degli anni '90, Bear Stearns durante i suoi primi anni come società di gestione di titoli a reddito fisso e la Banca Mondiale durante l'emergenza del debito sovrano causata dal COVID-19.
• La sua ricerca peer-reviewed sui cicli dei flussi di capitale, i regimi di cambio e i prestiti esteri della Cina, pubblicata sull'American Economic Review e sul Quarterly Journal of Economics, fornisce alle organizzazioni analisi basate su dati concreti piuttosto che semplici commenti.
• Lei traduce il rischio economico sistemico nelle decisioni che i consigli di amministrazione e i direttori finanziari devono effettivamente affrontare: quando un debito elevato diventa un vincolo strutturale alla crescita, come interpretare i segnali di allarme precoce nei mercati dei capitali e perché shock apparentemente senza precedenti tendono a seguire scenari storici familiari.

Punti salienti della biografia

• Professore Minos A. Zombanakis di Sistema Finanziario Internazionale, Harvard Kennedy School
• Vicepresidente senior ed Economista capo, Gruppo Banca Mondiale, 2020–2022
• Consulente politico senior e vicedirettore, Dipartimento di ricerca del FMI
• Capo economista e vicepresidente, Bear Stearns
• Coautore di This Time Is Different: Eight Centuries of Financial Folly (con Kenneth Rogoff) – Vincitore del Premio Paul A. Samuelson; Premio Arthur Ross del CFR, Medaglia d’oro; tradotto in oltre 20 lingue
• Membro eletto del Group of Thirty; Senior Fellow del Council on Foreign Relations
• Premio Re Juan Carlos per l’Economia, Banca di Spagna, 2018; Premio Adam Smith della NABE, 2018
• Dottore honoris causa in Giurisprudenza, Università di St Andrews, 2023
• Classificato tra i migliori economisti al mondo da Research Papers in Economics (RePec); inserito nella lista dei 100 migliori pensatori globali di Foreign Policy e dei 50 più influenti nel settore finanziario di Bloomberg Markets

Biografia

Le crisi finanziarie seguono schemi ricorrenti.

Questa tesi, dimostrata in This Time Is Different sulla base di dati raccolti nell’arco di 800 anni e relativi a 66 paesi, costituisce il fondamento empirico su cui Carmen Reinhart ha costruito uno dei corpi di ricerca più citati nell’economia moderna. Il libro, scritto in collaborazione con l’economista di Harvard Kenneth Rogoff, ha vinto il Paul A. Samuelson Award e la medaglia d’oro dell’Arthur Ross Book Award del Council on Foreign Relations, ed è stato tradotto in più di 20 lingue.

Reinhart è titolare della cattedra Minos A. Zombanakis di Sistema Finanziario Internazionale presso la Harvard Kennedy School. Ha ricoperto il ruolo di Vicepresidente Senior e Capo Economista del Gruppo Banca Mondiale dal 2020 al 2022, guidando il Dipartimento di Economia dello Sviluppo in un momento di tensione storicamente acuta sul debito sovrano nelle economie in via di sviluppo. In precedenza è stata consulente politica senior e vicedirettrice del Dipartimento di ricerca del FMI durante i cicli di crisi asiatiche e latinoamericane degli anni '90, e prima ancora capo economista presso Bear Stearns; una carriera che abbraccia in egual misura la ricerca accademica, la pratica attiva di mercato e la responsabilità politica multilaterale.

La sua attività di ricerca copre i cicli dei flussi di capitale, i regimi di cambio, le crisi bancarie e del debito sovrano, l'inflazione e il contagio. Un articolo fondamentale scritto insieme a Graciela Kaminsky, pubblicato sull'American Economic Review nel 1999, ha identificato la dinamica delle "crisi gemelle": la tendenza delle crisi bancarie e valutarie ad amplificarsi a vicenda, che è diventata un riferimento standard nell'analisi delle crisi. Un lavoro più recente sui prestiti esteri della Cina, scritto in collaborazione con Sebastian Horn e Christoph Trebesch per il National Bureau of Economic Research, ha influenzato direttamente i dibattiti politici sulla sostenibilità del debito delle economie in via di sviluppo.

Reinhart è membro eletto del Group of Thirty e Senior Fellow presso il Council on Foreign Relations. Ha ricevuto il Premio Re Juan Carlos per l'Economia dalla Banca di Spagna e il Premio Adam Smith della NABE nel 2018, nonché una laurea honoris causa in Giurisprudenza dall'Università di St Andrews nel 2023. Le sue analisi sono pubblicate su Foreign Affairs e il suo lavoro è citato su The Economist, The Wall Street Journal e The Washington Post.

Principali argomenti di intervento

• Debito sovrano e dinamiche delle crisi finanziarie
• Flussi di capitale globali e rischio di cambio
• Ripresa post-crisi e eccesso di debito
• Stabilità finanziaria dei mercati emergenti e delle economie avanzate
• I prestiti esteri della Cina e il debito delle economie in via di sviluppo
• Modelli storici di boom, recessione e contagio
• Governance finanziaria internazionale e istituzioni multilaterali

Ideale per

• Direttori finanziari, tesorieri e comitati di investimento che gestiscono l'esposizione al rischio economico globale
• Banche centrali, fondi sovrani e istituzioni multilaterali
• Destinatari a livello di consiglio di amministrazione nel settore dei servizi finanziari e nelle multinazionali che monitorano le condizioni del mercato del debito e dei capitali
• Pubblico governativo e di alto livello politico incentrato sulla sostenibilità fiscale e sulla resilienza del sistema finanziario

Risultati per il pubblico

• Un quadro di riferimento basato sull'analisi storica per riconoscere quando le attuali condizioni del debito, dell'inflazione o dei flussi di capitale rispecchiano i modelli pre-crisi
• Comprensione dei meccanismi strutturali che distinguono le turbolenze economiche a breve termine da una compromissione prolungata del debito sovrano
• Una lettura più acuta dei rischi dei mercati emergenti e delle economie avanzate attraverso la lente dei cicli dei flussi di capitale e degli effetti di contagio
• Approfondimento su come le istituzioni multilaterali – il FMI e la Banca Mondiale – operano effettivamente sotto pressione e su quali siano i loro limiti
• Un modello operativo per applicare le evidenze economiche di lungo periodo alle decisioni organizzative e di investimento a breve termine