Paolo Surico

Por qué las organizaciones trabajan con Paolo Surico

• Ha demostrado, utilizando microdatos de hogares y empresas, que la mayor parte de la respuesta del consumo a los tipos de interés proviene de los hogares con hipotecas, lo que constituye el marco más útil para cualquier empresa que elabore modelos de demanda de los consumidores en un ciclo de tipos de interés.
• Su artículo publicado en *American Economic Review* sobre los efectos a largo plazo del gasto público fue citado en la Declaración de Primavera del ministro de Hacienda del Reino Unido, lo que constituye una prueba poco habitual de que un trabajo académico haya influido en la política fiscal real.
• Su cartera de asesoramiento al Banco de Inglaterra, al Banco Central Europeo, a la Comisión Europea y a la Autoridad de Conducta Financiera le permite leer las comunicaciones de los bancos centrales desde dentro, y no como un simple comentarista.
• Su beca de un millón de libras esterlinas del ESRC y la beca de inicio del ERC lo sitúan en la élite de los macroeconomistas europeos, según la validación de financiadores independientes.
• Traduce la macroeconomía técnica a un lenguaje que puede entender un consejo de administración compuesto por personas ajenas a la economía, razón por la cual las empresas de servicios financieros y profesionales lo contratan una y otra vez.

Aspectos destacados de su biografía

• Catedrático de Economía en la London Business School
• Miembro del Centro de Investigación de Política Económica; investigador asociado del Centro de Macroeconomía de la LSE
• Coautor de «The Long-Run Effects of Government Spending» (Los efectos a largo plazo del gasto público), American Economic Review (2025), citado en la Declaración de Primavera del ministro de Hacienda del Reino Unido
• Galardonado con una beca del ESRC de 1 millón de libras esterlinas por «Long-Run Consequences of Business-Cycle Fluctuations»; beneficiario de una beca ERC Starting Grant
• Antiguo asesor del Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra; consultor del Banco Central Europeo, la Comisión Europea y la Autoridad de Conducta Financiera
• Colaborador y comentarista habitual en el Financial Times, The Economist, Il Sole 24 Ore y Corriere della Sera

Biografía

La mayoría de los análisis macroeconómicos se detienen en el nivel agregado. El trabajo de Surico comienza donde suele terminar: en los hogares y las empresas. Utilizando microdatos de EE. UU. y el Reino Unido, ha demostrado que los hogares con hipotecas impulsan la mayor parte de la respuesta del consumo a los cambios en los tipos de interés, mientras que los propietarios sin hipoteca apenas reaccionan. Este hallazgo ha replanteado la forma en que los bancos centrales conciben la transmisión de la política monetaria y ofrece a los líderes empresariales algo más útil que una simple previsión.

Su artículo de 2025 en *American Economic Review*, escrito junto con Juan Antolín-Díaz, titulado «The Long-Run Effects of Government Spending» (Los efectos a largo plazo del gasto público), utilizó datos de Estados Unidos de los últimos 125 años para demostrar que el gasto militar y en I+D pública produce efectos de crecimiento importantes y persistentes debido a su composición, y no a su magnitud. El artículo fue citado en la Declaración de Primavera del ministro de Hacienda del Reino Unido, lo que supone un vínculo inusualmente directo entre la investigación académica y la política fiscal.

Sus credenciales son impresionantes. Miembro del CEPR, investigador asociado del Centro de Macroeconomía de la LSE, antiguo asesor del Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra y actual consultor del Banco Central Europeo y de la Comisión Europea. Detrás de su trayectoria académica se encuentran una beca del ESRC de un millón de libras esterlinas y una beca de inicio del ERC. Escribe regularmente para el Financial Times, The Economist y la principal prensa financiera italiana.

Lo que le distingue ante el público de las salas de juntas es el puente que tiende entre la macroeconomía empírica y las decisiones que un equipo directivo debe tomar este trimestre. Cuando habla de la deuda de los hogares, el cambio demográfico o los efectos redistributivos de la política monetaria, su argumento se traduce en términos concretos sobre los que un director financiero, un responsable de estrategia o un director de gestión patrimonial pueden actuar.

Temas clave de sus ponencias

• Transmisión de la política monetaria y deuda de los hogares
• Sostenibilidad de la deuda pública y perspectivas fiscales
• Gasto público, innovación y crecimiento a largo plazo
• La desigualdad y la macroeconomía
• Vivienda, crédito y mercados financieros
• El cambio demográfico y la política macroeconómica

Ideal para

• Equipos directivos de dirección financiera, tesorería y finanzas en el sector de los servicios financieros, la gestión de activos y los seguros
• Consejos de administración y comités ejecutivos que someten la estrategia a pruebas de resistencia frente a distintos escenarios de tipos de interés, fiscales y políticos
• Eventos para clientes de banca privada y de gestión patrimonial en los que los clientes de alto nivel desean un análisis macroeconómico en profundidad
• Departamentos de estrategia y política económica en los sectores industrial, inmobiliario y de consumo

Resultados para el público

• Una visión más clara de cómo las decisiones sobre tipos de interés repercuten realmente en los hogares con hipotecas, los inquilinos y los balances, en lugar de basarse en modelos agregados
• Un marco para interpretar las comunicaciones de los bancos centrales desde el interior del proceso de formulación de políticas
• Implicaciones específicas de las trayectorias de la deuda pública y el gasto público para el crecimiento a medio plazo y la asignación de capital
• Una visión fundamentada de la desigualdad como amplificador macroeconómico, y no como un mero tema de debate social