Oliver Hart

Warum Unternehmen mit Oliver Hart zusammenarbeiten

• Harts Theorie der unvollständigen Verträge und die Grossman-Hart-Moore-Theorie der Eigentumsrechte bilden die Grundlage für das moderne Denken über Corporate Governance und die Grenzen des Unternehmens. Vorstände, die sich mit M&A, Integration, Outsourcing oder der Neugestaltung der Unternehmensführung befassen, erhalten ein Rahmenwerk, das auf vier Jahrzehnten grundlegender Forschung basiert.
• Das Hart-Zingales-Rahmenwerk zur Aktionärswohlfahrt bietet Vorständen eine substanzielle dritte Position zwischen der Friedman’schen Vorrangstellung der Aktionäre und der Rhetorik des Stakeholder-Kapitalismus. Es ist in Fachzeitschriften veröffentlicht und direkt auf aktuelle ESG- und Aktionärsabstimmungsentscheidungen anwendbar.
• Hart war als Sachverständiger der Regierung in bedeutenden US-Rechtsfällen tätig, darunter Black & Decker gegen USA und Wells Fargo gegen USA. Das Rahmenwerk wurde unter kontroverser juristischer Prüfung getestet, wobei kommerzielle Ergebnisse von hoher Tragweite von der wirtschaftlichen Argumentation abhingen.
• Harts Gesamtwerk hat vier Jahrzehnte der Forschung zu Eigentumsverhältnissen und Anreizgestaltung geprägt. Der Nobelpreis 2016 und der Knight Bachelor 2023 sind die offizielle Anerkennung eines Rahmens, der heute die Grundlage dafür bildet, wie Regulierungsbehörden und Unternehmensvorstände Governance-Fragen angehen.

Biografische Höhepunkte

• Mitempfänger des Sveriges Riksbank-Preises für Wirtschaftswissenschaften 2016 in Gedenken an Alfred Nobel, verliehen gemeinsam mit Bengt Holmström für Beiträge zur Vertragstheorie.
• Lewis P. und Linda L. Geyser-Universitätsprofessor an der Harvard University, dem höchsten akademischen Rang der Einrichtung.
• Autor von „Firms, Contracts, and Financial Structure“ (Oxford University Press), dem Standardwerk zur ökonomischen Theorie des Unternehmens.
• Knight Bachelor im Rahmen der King’s Birthday Honours 2023 für Verdienste um die Wirtschaftstheorie.
• Ehemaliger Präsident der American Law and Economics Association und ehemaliger Vizepräsident der American Economic Association.
• Mitglied der British Academy, der American Academy of Arts and Sciences, der Econometric Society und der National Academy of Sciences.

Biografie

Was ist ein Unternehmen, und wo sollten seine Grenzen liegen? Diese Frage liegt den meisten umstrittenen Entscheidungen zugrunde, mit denen moderne Vorstände konfrontiert sind, von der Integration nach Fusionen und Übernahmen bis hin zur ESG-Governance. Das Rahmenwerk, das es Vorständen ermöglicht, diese Frage fundiert zu beantworten, wurde größtenteils von Sir Oliver Hart entwickelt.

Harts Beiträge zur Vertragstheorie, die 2016 mit dem Sveriges Riksbank-Preis für Wirtschaftswissenschaften in Gedenken an Alfred Nobel gewürdigt wurden, basieren auf einer grundlegenden Erkenntnis. Echte Verträge sind unvollständig: Sie können nicht jede Eventualität festlegen, und wer das Recht hat, über die nicht spezifizierten Elemente zu entscheiden, hat die tatsächliche Macht. Die auf dieser Erkenntnis aufbauende Eigentumsrechtstheorie von Grossman, Hart und Moore formalisierte, wann Aktivitäten innerhalb von Unternehmen und wann sie auf Märkten stattfinden sollten.

In jüngerer Zeit hat seine Zusammenarbeit mit Luigi Zingales von der Chicago Booth School of Business die Debatte über den Unternehmenszweck neu geprägt. Das Hart-Zingales-Rahmenwerk zur Aktionärswohlfahrt definiert Unternehmensziele neu im Hinblick auf die tatsächlichen Präferenzen der Investoren, einschließlich ihrer nichtfinanziellen Anliegen, und schlägt die Abstimmung der Aktionäre als Mechanismus vor, um diese zum Ausdruck zu bringen. Das Rahmenwerk bezieht sich direkt auf aktuelle Streitigkeiten über ESG-Abstimmungen und Aktionärsaktivismus in sozialen Fragen.

Hart ist seit 1993 an der Harvard University tätig, hält die Lewis P. und Linda L. Geyser-Universitätsprofessur inne und war von 2000 bis 2003 Vorsitzender des Fachbereichs Wirtschaftswissenschaften. Als ehemaliger Präsident der American Law and Economics Association und Fellow der British Academy wurde er 2023 für seine Verdienste um die Wirtschaftstheorie zum Knight Bachelor ernannt. Die 1986 gemeinsam mit Sandy Grossman verfasste Abhandlung „The Costs and Benefits of Ownership“ gilt nach wie vor als Standardwerk für die Analyse von Unternehmensgrenzen in der modernen Wirtschaftswissenschaft.

Wichtige Vortragsthemen

• Vertragstheorie und unvollständige Verträge
• Die Theorie des Unternehmens
• Unternehmensführung und Eigentum
• Aktionärswohlfahrt und Unternehmenszweck
• ESG-Governance und Aktionärsaktivismus
• Anreizgestaltung

Ideal für

• Vorstände und Vorstandsvorsitzende
• General Counsel, CFOs und Führungskräfte im Bereich Corporate Governance
• Investoren und Vermögensverwalter, die mit ESG-Vorgaben zu kämpfen haben
• Politiker, Regulierungsbehörden und Kartellbehörden

Lernergebnisse für die Teilnehmer

• Eine tragfähige Theorie darüber, wo Unternehmensgrenzen liegen sollten und warum, anwendbar auf konkrete Entscheidungen zu M&A und Outsourcing.
• Eine vertretbare Position zum Unternehmenszweck, die über die Schlagworte von Friedman versus Stakeholder-Kapitalismus hinausgeht.
• Die wirtschaftliche Logik hinter Aktionärsaktivismus und ESG-Governance, einschließlich der Frage, wann die Stimmabgabe von Aktionären von Bedeutung ist und wann nicht.
• Das intellektuelle Vokabular, um über Eigentumsverhältnisse und die Gestaltung von Anreizen mit der Ernsthaftigkeit nachzudenken, die diese Themen erfordern.