Oliver Hart

Por que razão as organizações recorrem a Oliver Hart

• A teoria de Hart sobre contratos incompletos e a teoria dos direitos de propriedade de Grossman-Hart-Moore sustentam a maior parte do pensamento moderno sobre a governança corporativa e os limites da empresa. Os conselhos de administração que lidam com fusões e aquisições, integração, externalização ou reformulação da governança obtêm um quadro baseado em quatro décadas de investigação fundamental.
• A estrutura de bem-estar dos acionistas de Hart-Zingales oferece aos conselhos de administração uma terceira posição substantiva entre a primazia dos acionistas ao estilo de Friedman e a retórica do capitalismo das partes interessadas. Está publicada em revistas científicas com revisão por pares e é diretamente aplicável a decisões reais em matéria de ESG e de votação dos acionistas.
• Hart atuou como perito do governo em importantes processos judiciais nos EUA, incluindo Black & Decker v. USA e Wells Fargo v. USA. O quadro foi testado sob escrutínio jurídico contraditório, com resultados comerciais de alto risco a dependerem do argumento económico.
• A obra de Hart moldou quatro décadas de investigação sobre propriedade e conceção de incentivos. O Prémio Nobel de 2016 e o título de Knight Bachelor de 2023 são o reconhecimento formal de um quadro que agora sustenta a forma como os reguladores e os conselhos de administração abordam as questões de governação.

Destaques da biografia

• Co-vencedor do Prémio Sveriges Riksbank de Ciências Económicas em Memória de Alfred Nobel de 2016, atribuído em conjunto com Bengt Holmström pelas contribuições para a teoria dos contratos.
• Professor Universitário Lewis P. e Linda L. Geyser em Harvard, o mais alto cargo docente da instituição.
• Autor de Firms, Contracts, and Financial Structure (Oxford University Press), o texto de referência padrão sobre a teoria económica da empresa.
• Nomeado Cavaleiro Bachelor nas Honras do Aniversário do Rei de 2023 pelos serviços prestados à teoria económica.
• Ex-presidente da American Law and Economics Association e ex-vice-presidente da American Economic Association.
• Membro da Academia Britânica, da Academia Americana de Artes e Ciências, da Sociedade Econométrica e membro da Academia Nacional de Ciências.

Biografia

O que é uma empresa e onde devem estar os seus limites? A questão está subjacente à maioria das decisões controversas que os conselhos de administração modernos enfrentam, desde a integração de fusões e aquisições até à governação ESG. O quadro que permite aos conselhos de administração responder a esta questão de forma rigorosa foi em grande parte construído por Sir Oliver Hart.

As contribuições de Hart para a teoria dos contratos, reconhecidas com o Prémio Sveriges Riksbank de Ciências Económicas em Memória de Alfred Nobel de 2016, centram-se numa ideia fundamental. Os contratos reais são incompletos: não podem especificar todas as contingências, e quem detém o direito de decidir sobre os elementos não especificados detém o poder real. A teoria dos direitos de propriedade de Grossman-Hart-Moore baseou-se nisto para formalizar quando as atividades devem situar-se dentro das empresas e quando devem situar-se nos mercados.

Mais recentemente, o seu trabalho com Luigi Zingales, da Chicago Booth, redesenhou o debate sobre o propósito das empresas. O quadro de bem-estar dos acionistas de Hart-Zingales reestrutura os objetivos corporativos em torno das preferências reais dos investidores, incluindo as suas preocupações não financeiras, e propõe a votação dos acionistas como o mecanismo para as expressar. O quadro aborda diretamente disputas atuais sobre votos ESG e ativismo dos acionistas em questões sociais.

Na Universidade de Harvard desde 1993, Hart ocupa a cátedra universitária Lewis P. e Linda L. Geyser e presidiu ao departamento de Economia de 2000 a 2003. Ex-presidente da American Law and Economics Association e membro da British Academy, foi nomeado Cavaleiro Bachelor em 2023 pelos serviços prestados à teoria económica. O artigo de 1986, em coautoria com Sandy Grossman, «The Costs and Benefits of Ownership», continua a ser a referência padrão para a forma como os limites das empresas são analisados na economia moderna.

Principais temas de palestras

• Teoria dos contratos e contratos incompletos
• A teoria da empresa
• Governação corporativa e propriedade
• Bem-estar dos acionistas e objetivo corporativo
• Governança ESG e ativismo acionista
• Conceção de incentivos

Ideal para

• Conselhos de administração e presidentes
• Diretores jurídicos, diretores financeiros e líderes de governança corporativa
• Investidores e gestores de ativos que enfrentam mandatos ESG
• Decisores políticos, reguladores e autoridades antitrust

Resultados para o público

• Uma teoria prática sobre onde devem situar-se os limites da empresa e porquê, aplicável a decisões concretas sobre fusões e aquisições e subcontratação.
• Uma posição defensável sobre o propósito corporativo que vai além dos slogans do capitalismo de Friedman versus o capitalismo das partes interessadas.
• A lógica económica subjacente ao ativismo dos acionistas e à governança ESG, incluindo quando o voto dos acionistas é relevante e quando não o é.
• O vocabulário intelectual para refletir sobre a propriedade e a conceção de incentivos com a seriedade que estes temas exigem.