Desmond Lachman

Por qué las organizaciones trabajan con Desmond Lachman

• Tres trayectorias profesionales en una sola persona: las salas de crisis del FMI, el departamento de estrategia de mercados emergentes de Salomon Smith Barney y dos décadas de análisis publicados en el AEI. Muy pocos comentaristas macroeconómicos han abordado el mismo problema desde las perspectivas del prestamista, el inversor y el centro de estudios.
• Un historial de predicciones concretas y específicas, no de advertencias genéricas. El impago de Argentina, el colapso del mercado inmobiliario estadounidense y la crisis de la deuda soberana de la zona del euro ya se habían analizado en sus artículos antes de que se produjeran.
• Columnista activo en Project Syndicate con colaboraciones habituales en el Financial Times, el Wall Street Journal, Bloomberg y Barron’s. Lo que un cliente escucha en una sesión privada es el mismo argumento que los lectores financieros serios encuentran en la prensa escrita esa misma semana.
• Una visión clara y sin ambigüedades sobre la sostenibilidad fiscal de EE. UU., las crisis arancelarias y el riesgo del dólar. Útil para consejos de administración que buscan un contrapeso a las previsiones consensuadas de los análisis de los analistas de venta.
• Profundo conocimiento de la arquitectura multilateral. Cuando el FMI, el Banco Mundial o el G-20 acaparan la actualidad, puede explicar qué harán y qué no harán esas instituciones, basándose en su experiencia directa en su seno.

Aspectos destacados de su trayectoria

• Investigador principal del American Enterprise Institute desde 2003
• Exdirector adjunto del Departamento de Elaboración y Revisión de Políticas del FMI; anteriormente, asesor sénior en los Departamentos del Hemisferio Occidental y de Europa
• Exdirector general y estratega económico jefe para mercados emergentes en Salomon Smith Barney
• Profesor adjunto en la Universidad Johns Hopkins (SAIS) y en la Universidad de Georgetown
• Columnista en Project Syndicate; colaborador habitual del Financial Times, el Wall Street Journal, Bloomberg, Barron’s y The Hill
• Galardonado con el premio «Gráfico del Año» de BBC Newsnight en 2011 por su gráfico de los rendimientos del euro a lo largo de 10 años; reconocido por Bloomberg por haber predicho la crisis crediticia mundial y las tensiones en la zona del euro
• Doctor en Economía por la Universidad de Cambridge; licenciado por la Universidad de Witwatersrand

Biografía

El argumento de que la dinámica de la deuda estadounidense y el estatus del dólar como moneda de reserva son incuestionables es precisamente la hipótesis que Desmond Lachman lleva años desmontando en sus publicaciones. Sus columnas en Project Syndicate y sus ensayos para el AEI sostienen que Estados Unidos está empezando a mostrar los indicios fiscales y monetarios propios de una economía emergente en dificultades, y que la respuesta del FMI y de los principales bancos centrales será más lenta y limitada de lo que los mercados están descontando.

La credibilidad de esa opinión se sustenta en una trayectoria profesional forjada en las tres instituciones que determinan estos resultados. En el FMI, Lachman ascendió a subdirector del Departamento de Elaboración y Revisión de Políticas tras una década como asesor sénior en los Departamentos del Hemisferio Occidental y de Europa, años en los que se produjeron la crisis del peso mexicano y los prolegómenos del impago de Argentina. Posteriormente se incorporó a Salomon Smith Barney como director gerente y estratega económico jefe para mercados emergentes, asesorando a inversores institucionales sobre esos mismos riesgos soberanos desde el lado comprador.

Desde 2003 es investigador principal del American Enterprise Institute, además de ocupar cátedras adjuntas en las universidades de Johns Hopkins y Georgetown. Escribe habitualmente para el Financial Times, el Wall Street Journal, Bloomberg, Barron’s y The Hill, y es entrevistado en la CNBC, la BBC, la NPR y la CNN cuando el tema trata sobre la deuda soberana, los aranceles o las tensiones monetarias. El programa «Newsnight» de la BBC eligió su gráfico de los rendimientos a 10 años del euro como «Gráfico del Año» en 2011; Bloomberg le reconoció el mérito de haber pronosticado la crisis crediticia mundial y las tensiones que el euro generaría entre los Estados miembros.

Para un consejo de administración o un comité de inversiones, el valor que aporta es evidente: Lachman expondrá los escenarios, las variables desencadenantes y las respuestas políticas que espera, y explicará a los presentes por qué las previsiones oficiales son erróneas cuando él considere que lo son.

Temas clave de sus ponencias

• Sostenibilidad fiscal de EE. UU. y riesgo de deuda soberana
• El dólar y la dinámica de las monedas de reserva mundiales
• Tensión macroeconómica y soberana en la zona del euro
• Crisis en los mercados emergentes y flujos de capital
• Aranceles, política comercial y economía mundial
• El FMI, el Banco Mundial y el comportamiento de los prestamistas multilaterales
• Inflación, tipos de interés y política de los bancos centrales

Ideal para

• Consejos de administración y comités de inversión que establecen la asignación de capital plurianual teniendo en cuenta el riesgo macroeconómico y cambiario
• Directores financieros, tesoreros y responsables de riesgos corporativos que realizan pruebas de estrés sobre la exposición a riesgo soberano, de divisas y de tipos de interés
• Gestores de activos, bancos y aseguradoras que informan a sus clientes sobre las perspectivas de los mercados emergentes y la zona del euro
• Responsables de política, comercio y asuntos gubernamentales que siguen de cerca la evolución de los aranceles y la dinámica de los prestamistas multilaterales

Resultados para el público

• Una visión concreta de dónde se sitúan los riesgos fiscales y del dólar estadounidense en el ciclo actual, con las variables a tener en cuenta
• Un modelo mental práctico sobre cómo se desarrollan realmente las crisis de deuda soberana, basado en los casos en los que Lachman trabajó en el FMI y en Wall Street
• Una visión sincera de lo que el FMI y los principales bancos centrales harán y no harán en la próxima crisis
• Preguntas más precisas que plantear a los analistas de los bancos de inversión y a los economistas internos sobre aranceles, divisas y exposición a los mercados emergentes