Desmond Lachman

Hvorfor organisationer samarbejder med Desmond Lachman

• Tre karrierer i én person: IMF's krisestaber, Salomon Smith Barneys afdeling for strategier for vækstmarkeder og to årtier med offentliggjorte analyser hos AEI. Meget få makroøkonomiske kommentatorer har arbejdet med samme problem fra både långiverens, investorens og tænketankens perspektiver.
• En dokumenteret track record med konkrete, navngivne forudsigelser, ikke generelle advarsler. Argentinas statsbankerot, boligkrisen i USA og statsgældskrisen i eurozonen blev alle forudsagt i trykte medier, før de indtraf.
• Aktiv klummeskribent hos Project Syndicate med regelmæssige artikler i Financial Times, Wall Street Journal, Bloomberg og Barron’s. Det, en kunde hører i et privat møde, er de samme argumenter, som seriøse finanslæsere får at læse i aviserne den pågældende uge.
• En klar, uforbeholden intern holdning til USA’s finanspolitiske bæredygtighed, toldchok og dollarrisiko. Nyttigt for bestyrelser, der ønsker en modvægt til konsensusprognoserne fra sell-side-analyser.
• Indgående kendskab til den multilaterale arkitektur. Når IMF, Verdensbanken eller G20 er i nyhederne, kan han forklare, hvad disse institutioner vil og ikke vil gøre, baseret på direkte erfaringer fra inden for organisationerne.

Højdepunkter i biografien

• Senior Fellow, American Enterprise Institute, siden 2003
• Tidligere vicedirektør i IMF’s afdeling for politikudvikling og -gennemgang; tidligere seniorrådgiver i afdelingerne for den vestlige halvkugle og Europa
• Tidligere administrerende direktør og chefstrateg for økonomi i vækstmarkeder, Salomon Smith Barney
• Adjungeret professor ved Johns Hopkins University (SAIS) og Georgetown University
• Kronikør hos Project Syndicate; fast bidragyder til Financial Times, Wall Street Journal, Bloomberg, Barron's og The Hill
• BBC Newsnight "Årets diagram", 2011, for sin 10-årige graf over euro-renter; anerkendt af Bloomberg for at have forudsagt den globale kreditkrise og uroen i eurozonen
• Ph.d. i økonomi, Cambridge University; BA, University of the Witwatersrand

Biografi

Argumentet om, at dynamikken i den amerikanske gæld og dollarens status som reservevaluta er uantastelig, er netop den antagelse, som Desmond Lachman i årevis har afmonteret i sine publikationer. I sine klummer for Project Syndicate og sine essays for AEI argumenterer han for, at USA er ved at udvise de finanspolitiske og valutamæssige kendetegn, der er typiske for en kriseramt økonomi i et udviklingsland, og at reaktionen fra IMF og de store centralbanker vil være langsommere og mere begrænset, end markederne indregner.

Troværdigheden af denne opfattelse bygger på en karriere, der er opbygget på tværs af de tre institutioner, der præger disse udfald. I IMF steg Lachman til vicedirektør for afdelingen for politikudvikling og -gennemgang efter et årti som seniorrådgiver i afdelingerne for den vestlige halvkugle og Europa – år, der omfattede den mexicanske peso-krise og opbygningen til Argentinas statsbankerot. Derefter skiftede han til Salomon Smith Barney som administrerende direktør og cheføkonomisk strateg for vækstmarkederne, hvor han rådgav institutionelle investorer om de samme statslige risici set fra købersiden.

Siden 2003 har han været seniorforsker ved American Enterprise Institute og har haft gæsteprofessorater ved Johns Hopkins og Georgetown. Han skriver regelmæssigt for Financial Times, Wall Street Journal, Bloomberg, Barron’s og The Hill og bliver interviewet på CNBC, BBC, NPR og CNN, når emnet drejer sig om statsgæld, told eller valutapresset. BBC Newsnight kårede hans 10-årige euro-rentekurve til »Årets diagram« i 2011; Bloomberg tilskrev ham æren for at have forudsagt den globale kreditkrise og de spændinger, som euroen ville skabe blandt medlemslandene.

For en bestyrelse eller et investeringsudvalg er værdien tydelig: Lachman vil redegøre for scenarierne, de udløsende faktorer og de politiske tiltag, han forventer, og han vil forklare forsamlingen, hvorfor de officielle prognoser er forkerte, når han mener, at de er det.

Vigtigste foredragstemaer

• USA's finanspolitiske bæredygtighed og risikoen ved statsgæld
• Dollaren og dynamikken i globale reservevalutaer
• Makroøkonomisk stress og statsgældsstress i euroområdet
• Kriser i vækstmarkederne og kapitalstrømme
• Told, handelspolitik og den globale økonomi
• IMF, Verdensbanken og multilaterale långiveres adfærd
• Inflation, rentesatser og centralbankernes politik

Ideel til

• Bestyrelser og investeringsudvalg, der fastlægger flerårige kapitalallokeringer i forhold til makroøkonomiske og valutarisici
• CFO'er, finanschefer og medarbejdere med ansvar for virksomhedsrisici, der gennemfører stresstest af eksponeringer over for statsgæld, valuta og renter
• Formueforvaltere, banker og forsikringsselskaber, der orienterer kunder om udsigterne for vækstmarkederne og euroområdet
• Ledere inden for politik, handel og regeringsanliggender, der følger udviklingen i toldsatser og dynamikken blandt multilaterale långivere

Resultater for målgruppen

• En konkret vurdering af, hvor den amerikanske finanspolitiske risiko og dollarrisikoen befinder sig i den nuværende konjunkturcyklus, med de variabler, man skal holde øje med
• En brugbar mental model for, hvordan statsgældskriser rent faktisk udspiller sig, baseret på sager, som Lachman har arbejdet med i IMF og på Wall Street
• Et ærligt syn på, hvad IMF og de store centralbanker vil og ikke vil gøre i den næste krisesituation
• Mere præcise spørgsmål, man kan stille til sell-side-analytikere og interne økonomer om told, valuta og eksponering over for emerging markets