Desmond Lachman

Warum Unternehmen mit Desmond Lachman zusammenarbeiten

• Drei Karrieren in einer Person: Krisenstäbe des IWF, die Abteilung für Schwellenländerstrategien bei Salomon Smith Barney und zwei Jahrzehnte veröffentlichter Analysen am AEI. Nur sehr wenige Makroökonomen haben dasselbe Problem aus der Perspektive eines Kreditgebers, eines Investors und eines Thinktanks beleuchtet.
• Eine Erfolgsbilanz mit konkreten, namentlich genannten Prognosen statt allgemeiner Warnungen. Der Zahlungsausfall Argentiniens, der Zusammenbruch des US-Immobilienmarkts und die Staatsschuldenkrise in der Eurozone wurden alle bereits in Printmedien thematisiert, bevor sie eintraten.
• Aktiver Kolumnist bei Project Syndicate mit regelmäßigen Beiträgen in der Financial Times, dem Wall Street Journal, bei Bloomberg und in Barron’s. Was ein Kunde in einer privaten Sitzung hört, entspricht genau den Argumenten, die ernsthafte Finanzleser in dieser Woche in den Printmedien finden.
• Eine klare, unumschriebene interne Einschätzung zur fiskalischen Nachhaltigkeit der USA, zu Zollschocks und zum Dollar-Risiko. Nützlich für Vorstände, die ein Gegengewicht zu den Konsensprognosen der Sell-Side-Analysten suchen.
• Fundierte Kenntnisse der multilateralen Architektur. Wenn der IWF, die Weltbank oder die G20 in den Fokus rücken, kann er aus erster Hand – aufgrund seiner direkten Erfahrungen innerhalb dieser Institutionen – erläutern, was diese Institutionen tun werden und was nicht.

Wichtige Stationen seiner Laufbahn

• Senior Fellow am American Enterprise Institute seit 2003
• Ehemaliger stellvertretender Direktor der Abteilung für Politikentwicklung und -überprüfung des IWF; zuvor Senior Advisor in den Abteilungen für die westliche Hemisphäre und Europa
• Ehemaliger Geschäftsführer und Chefstratege für Schwellenländer bei Salomon Smith Barney
• Lehrbeauftragter an der Johns Hopkins University (SAIS) und der Georgetown University
• Kolumnist bei Project Syndicate; regelmäßiger Autor für die Financial Times, das Wall Street Journal, Bloomberg, Barron’s und The Hill
• BBC Newsnight „Chart of the Year“ 2011 für seine Grafik zu den 10-Jahres-Euro-Renditen; von Bloomberg als Vorhersager der globalen Kreditkrise und der Spannungen in der Eurozone gewürdigt
• Promotion in Wirtschaftswissenschaften an der Universität Cambridge; Bachelor-Abschluss an der University of the Witwatersrand

Biografie

Das Argument, dass die Dynamik der US-Schulden und der Status des Dollars als Reservewährung unangreifbar seien, ist genau jene Annahme, die Desmond Lachman seit Jahren in seinen Veröffentlichungen widerlegt. In seinen Kolumnen für Project Syndicate und seinen Essays für das AEI argumentiert er, dass die USA zunehmend die fiskalischen und währungspolitischen Merkmale einer in Schwierigkeiten geratenen Schwellenwirtschaft aufweisen und dass die Reaktion des IWF und der großen Zentralbanken langsamer und zurückhaltender ausfallen wird, als es die Märkte derzeit einpreisen.

Die Glaubwürdigkeit dieser Sichtweise beruht auf einer Karriere, die er bei den drei Institutionen aufgebaut hat, die diese Entwicklungen maßgeblich beeinflussen. Beim IWF stieg Lachman zum stellvertretenden Direktor der Abteilung für Politikentwicklung und -überprüfung auf, nachdem er ein Jahrzehnt lang als leitender Berater in den Abteilungen für die westliche Hemisphäre und Europa tätig war – in diesen Jahren kam es unter anderem zur mexikanischen Peso-Krise und zur Vorbereitung auf den Zahlungsausfall Argentiniens. Anschließend wechselte er als Geschäftsführer und Chefstratege für Schwellenländer bei Salomon Smith Barney, wo er institutionelle Anleger von der Käuferseite aus zu denselben Staatsrisiken beriet.

Seit 2003 ist er Senior Fellow am American Enterprise Institute und hat Lehraufträge an den Universitäten Johns Hopkins und Georgetown inne. Er schreibt regelmäßig für die „Financial Times“, das „Wall Street Journal“, Bloomberg, „Barron’s“ und „The Hill“ und wird von CNBC, BBC, NPR und CNN interviewt, wenn es um Staatsschulden, Zölle oder Währungsstress geht. BBC Newsnight kürte 2011 seine Grafik zu den 10-Jahres-Euro-Renditen zum „Chart of the Year“; Bloomberg würdigte ihn dafür, dass er die globale Kreditkrise und die Spannungen, die der Euro zwischen den Mitgliedstaaten hervorrufen würde, vorhergesagt hatte.

Für einen Vorstand oder einen Investitionsausschuss liegt der Nutzen auf der Hand: Lachman benennt die Szenarien, die auslösenden Variablen und die von ihm erwarteten politischen Reaktionen und erklärt den Anwesenden, warum die offiziellen Prognosen seiner Meinung nach falsch sind, wenn er dies glaubt.

Wichtige Vortragsthemen

• Finanzpolitische Nachhaltigkeit der USA und Staatsanleiherisiko
• Der Dollar und die Dynamik der globalen Reservewährungen
• Makroökonomie der Eurozone und Staatsschuldenkrise
• Krisen in Schwellenländern und Kapitalströme
• Zölle, Handelspolitik und die Weltwirtschaft
• Das Verhalten des IWF, der Weltbank und multilateraler Kreditgeber
• Inflation, Zinssätze und Zentralbankpolitik

Ideal für

• Vorstände und Investitionsausschüsse, die eine mehrjährige Kapitalallokation unter Berücksichtigung von Makro- und Währungsrisiken festlegen
• Finanzvorstände, Treasury-Verantwortliche und Fachleute für Unternehmensrisiken, die Stresstests für Staats-, Devisen- und Zinsrisiken durchführen
• Vermögensverwalter, Banken und Versicherer, die ihre Kunden über die Aussichten für Schwellenländer und die Eurozone informieren
• Führungskräfte aus den Bereichen Politik, Handel und Regierungsangelegenheiten, die die Entwicklungen bei Zöllen und multilateralen Kreditgebern verfolgen

Ergebnisse für die Zielgruppen

• Ein konkretes Bild davon, wo die Risiken im Zusammenhang mit der US-Finanzpolitik und dem US-Dollar im aktuellen Zyklus liegen, einschließlich der zu beobachtenden Variablen
• Ein funktionsfähiges mentales Modell darüber, wie sich Staatsschuldenkrisen tatsächlich entwickeln – abgeleitet aus Fällen, an denen Lachman beim IWF und an der Wall Street gearbeitet hat
• Eine ehrliche Einschätzung darüber, was der IWF und die großen Zentralbanken in der nächsten Stressphase tun und was nicht
• Präzisere Fragen an Sell-Side-Analysten und hauseigene Ökonomen zu Zöllen, Währungen und Engagements in Schwellenländern