Raghuram Rajan

Varför organisationer samarbetar med Raghuram Rajan

• Ramverket Fault Lines – vinnare av 2010 års FT-Goldman Sachs Business Book of the Year – ger organisationer en specifik, namngiven diagnos för att skilja strukturell ekonomisk obalans från konjunkturell volatilitet. Det är ett annat verktyg än scenarioplanering eller makroekonomiska prognoser, och mer användbart på styrelsenivå.
• Han är den enda framstående ekonomen som offentligt och formellt förutsåg finanskrisen 2008 i förväg – vid Federal Reserves symposium i Jackson Hole 2005 – och som avfärdades vid den tidpunkten. Den meritlistan är en merit som ingen annan ekonomiföreläsare kan uppvisa.
• Han ledde en stor centralbank under en period av akut valutastress och kapitalflykt, vilket gav en senior publik tillgång till insikter om beslutsfattande inifrån en penningpolitisk myndighet under press – inte en retrospektiv akademisk analys av en sådan.
• Hans argument om den tredje pelaren – att marknader och stater som fungerar utan hälsosamma samhällen ger upphov till den politiska motreaktion som nu definierar operativa risker för globala organisationer – ger en strukturell förklaring till den instabilitet som de flesta ramverk för affärsrisker behandlar som brus.
• Som ordförande för Group of Thirty, det ledande organ som formar det globala tänkandet kring penning- och finanspolitik, är hans analys aktuell och policyinriktad, inte retrospektiv.

Biografiska höjdpunkter

• Katherine Dusak Miller Distinguished Service Professor of Finance, University of Chicago Booth School of Business
• 23:e guvernör för Indiens centralbank (2013–2016); vice ordförande i styrelsen för Bank for International Settlements (2015–2016)
• Chefsekonom och forskningsdirektör, Internationella valutafonden (2003–2006)
• Presenterade forskning vid Federal Reserves symposium i Jackson Hole 2005 där hon varnade för strukturella finansiella risker – allmänt erkänt som en förutseende prognos för den globala finanskrisen 2008
• Författare till Fault Lines (FT-Goldman Sachs Business Book of the Year, 2010) och The Third Pillar (nominerad till FT/McKinsey Business Book of the Year, 2019); medförfattare till Breaking the Mould (Princeton University Press, 2024)
• Ordförande i Group of Thirty; ordförande i Per Jacobsson Foundation; medlem i American Academy of Arts and Sciences
• Fischer Black Prize, American Finance Association (första utdelningen, 2003); Deutsche Bank Prize for Financial Economics (2013); Euromoney Central Banker of the Year (2014); Banker Magazine Central Banker of the Year (2016)
• Regelbunden skribent för Project Syndicate om global ekonomi och penningpolitik

Biografi

Finanskriser kommer inte utan förvarning – de kommer utan att man tror på dem. År 2005, vid Federal Reserves årliga symposium i Jackson Hole, presenterade Rajan en undersökning som identifierade strukturella risker i det finansiella systemet som, om de inte åtgärdades, kunde utlösa en allvarlig kris. Den dåvarande amerikanske finansministern Lawrence Summers avfärdade analysen offentligt. Tre år senare utbröt finanskrisen 2008.

Den händelsen ligger till grund för Rajans centrala argument, som utvecklas i Fault Lines – utsedd till FT-Goldman Sachs Business Book of the Year 2010 – att globala finanskriser har sina rötter i strukturella politiska och ekonomiska obalanser, inte i isolerade marknadsmisslyckanden. Han tillämpade detta ramverk på den faktiska politiska nivån: som chefsekonom vid IMF från 2003 till 2006, där han formade den globala ekonomiska analysen under en period av betydande finansiell stress; och som den 23:e guvernören för Indiens centralbank från 2013 till 2016, där han förvaltade penningpolitiken genom valutatryck och kapitalutflöden som satte de tillväxtmarknadernas motståndskraft på prov.

Hans bok The Third Pillar från 2019, som nominerades till FT/McKinsey Business Book of the Year, utvidgar argumentet till politisk ekonomi. Den konventionella debatten mellan marknader och staten, hävdar Rajan, bortser från samhället som en tredje och lika nödvändig grund för ekonomisk stabilitet. När den pelaren urholkas – i takt med att globaliseringen koncentrerar vinsterna och sprider kostnaderna – följer en politisk motreaktion. Den dynamiken utgör nu en primär verksamhetsrisk för organisationer inom alla sektorer.

Som ordförande för Group of Thirty, regelbunden skribent för Project Syndicate och medförfattare till Breaking the Mould (Princeton University Press, 2024) – som föreslår en ny ekonomisk utvecklingsväg för Indien när den traditionella tillverkningsledda tillväxtmodellen blir mindre hållbar – fortsätter Rajan att arbeta i skärningspunkten mellan ekonomisk analys och praktisk politik, där konsekvenserna av en felaktig diagnos är som tydligast.

Viktiga talarämnen

• Global makroekonomi och finansiell stabilitet
• Strukturella risker och de förutsättningar som föregår finanskriser
• Centralbanksverksamhet och penningpolitik
• Tillväxtmarknader och ekonomisk utveckling
• Politisk ekonomi: globalisering, populism och gemenskap
• Indiens ekonomiska utveckling och strukturreformer
• ESG, företagsrapportering och ansvarsfull kapitalism

Perfekt för

• Styrelser och ledningsgrupper vid multinationella organisationer som bedömer makroekonomiska och geopolitiska risker
• Högsta ledningen inom finanssektorn – banker, kapitalförvaltning, försäkring och centralbanker
• Strategichefer och riskchefer som stresstestar antaganden om den globala marknaden
• Statliga organ, politiska forum och internationella ekonomiska organisationer

Resultat för målgruppen

• Ett specifikt ramverk för att tolka strukturella sprickor i den globala ekonomin, som skiljer sig från standardmässiga makroekonomiska prognoser
• En välgrundad förståelse för hur centralbanker väger politiskt tryck mot politiska mandat – från någon som hanterat den spänningen i sin tjänst
• En tydligare redogörelse för varför globaliseringen ger upphov till politiska motreaktioner, och vad det innebär för organisationer som verkar i olika politiska miljöer
• Sammanhang för risker på tillväxtmarknader – särskilt Indien – baserat på politisk erfarenhet snarare än extern analys
• En mer rigorös grund för stresstestning av de makroekonomiska antaganden som ingår i företagsstrategier och investeringsbeslut