Raghuram Rajan

Por que razão as organizações recorrem a Raghuram Rajan

• O quadro Fault Lines — vencedor do prémio FT-Goldman Sachs Business Book of the Year de 2010 — oferece às organizações um diagnóstico específico e nomeado para distinguir o desequilíbrio económico estrutural da volatilidade cíclica. Trata-se de uma ferramenta diferente do planeamento de cenários ou das perspetivas macroeconómicas, e mais útil ao nível do conselho de administração.
• Ele é o único economista de renome a ter previsto publicamente e de forma formal a crise financeira de 2008 com antecedência — no simpósio de Jackson Hole da Reserva Federal, em 2005 — e a ter sido ignorado na altura. Esse historial é uma credencial que nenhum outro orador de economia possui.
• Dirigiu um importante banco central durante um período de grave tensão cambial e fuga de capitais, proporcionando a um público de alto nível acesso a uma visão sobre a tomada de decisões a partir do interior de uma autoridade monetária sob pressão — e não a uma análise académica retrospectiva da mesma.
• O seu argumento do Terceiro Pilar — de que os mercados e os Estados, operando sem comunidades saudáveis, produzem a reação política que agora define o risco operacional para as organizações globais — fornece uma explicação estrutural para a instabilidade que a maioria das estruturas de risco empresarial trata como ruído.
• Na qualidade de presidente do Grupo dos Trinta, o órgão de alto nível que molda o pensamento sobre a política monetária e financeira global, a sua análise é atual e orientada para as políticas, não retrospectiva.

Destaques da biografia

• Katherine Dusak Miller, Professora Distinta de Finanças, Universidade de Chicago Booth School of Business
• 23.ª Governadora do Banco Central da Índia (2013–2016); Vice-Presidente do Conselho do Banco de Pagamentos Internacionais (2015–2016)
• Economista-chefe e Diretor de Investigação do Fundo Monetário Internacional (2003–2006)
• Apresentou uma investigação no simpósio de Jackson Hole da Reserva Federal em 2005, alertando para o risco financeiro estrutural — amplamente reconhecida como uma previsão premonitória da crise financeira global de 2008
• Autor de Fault Lines (Livro de Negócios do Ano FT-Goldman Sachs, 2010) e The Third Pillar (finalista do Prémio Livro de Negócios do Ano FT/McKinsey, 2019); coautor de Breaking the Mould (Princeton University Press, 2024)
• Presidente do Group of Thirty; Presidente da Fundação Per Jacobsson; Membro da Academia Americana de Artes e Ciências
• Prémio Fischer Black, American Finance Association (edição inaugural, 2003); Prémio Deutsche Bank de Economia Financeira (2013); Bancarista do Ano da Euromoney (2014); Bancarista do Ano da revista Banker (2016)
• Colaborador regular do Project Syndicate sobre política económica e monetária global

Biografia

As crises financeiras não surgem sem sinais — surgem sem que se acredite nelas. Em 2005, no simpósio anual de Jackson Hole da Reserva Federal, Rajan apresentou uma investigação que identificava riscos estruturais no sistema financeiro que, se não fossem abordados, poderiam precipitar uma crise grave. O então Secretário do Tesouro dos EUA, Lawrence Summers, rejeitou publicamente a análise. Três anos depois, a crise financeira de 2008 eclodiu.

Esse episódio sustenta o argumento central de Rajan, desenvolvido em Fault Lines — o Livro de Negócios do Ano de 2010 do FT-Goldman Sachs — de que as crises financeiras globais têm origem em desequilíbrios políticos e económicos estruturais, e não em falhas isoladas do mercado. Aplicou este quadro ao nível da política concreta: como Economista-Chefe do FMI de 2003 a 2006, moldando a análise económica global durante um período de tensão financeira significativa; e como 23.º Governador do Banco Central da Índia de 2013 a 2016, gerindo a política monetária em meio a pressões cambiais e saídas de capital que testaram a resiliência dos mercados emergentes.

O seu livro de 2019, The Third Pillar, nomeado para o prémio FT/McKinsey Business Book of the Year, alarga o argumento à economia política. O debate convencional entre os mercados e o Estado, argumenta Rajan, ignora a comunidade como um terceiro pilar, igualmente necessário, da estabilidade económica. Quando esse pilar se desgasta — à medida que a globalização concentra os ganhos e dispersa os custos —, surge a reação política. Essa dinâmica constitui agora um risco operacional primário para as organizações em todos os setores.

Na qualidade de presidente do Group of Thirty, colaborador regular do Project Syndicate e coautor de Breaking the Mould (Princeton University Press, 2024) — que propõe um novo caminho de desenvolvimento económico para a Índia, à medida que o modelo tradicional de crescimento impulsionado pela indústria transformadora se torna menos viável —, Rajan continua a trabalhar na intersecção entre a análise económica e a política prática, onde as consequências de um diagnóstico errado são mais claramente visíveis.

Principais temas de palestras

• Macroeconomia global e estabilidade financeira
• Risco estrutural e as condições que antecedem as crises financeiras
• Banca central e política monetária
• Mercados emergentes e desenvolvimento económico
• Economia política: globalização, populismo e comunidade
• Trajetória económica da Índia e reforma estrutural
• ESG, divulgação corporativa e capitalismo responsável

Ideal para

• Conselhos de administração e equipas de liderança executiva de organizações multinacionais que avaliam riscos macroeconómicos e geopolíticos
• Liderança sénior em serviços financeiros — banca, gestão de ativos, seguros e instituições de banca central
• Diretores de estratégia e diretores de risco que realizam testes de resistência às hipóteses do mercado global
• Órgãos governamentais, fóruns de políticas e organizações económicas internacionais

Resultados para o público

• Um quadro específico para interpretar as falhas estruturais na economia global, distinto das previsões macroeconómicas padrão
• Compreensão fundamentada de como os bancos centrais ponderam a pressão política face aos mandatos políticos — por parte de alguém que geriu essa tensão no exercício das suas funções
• Uma explicação mais clara sobre por que razão a globalização gera reações políticas adversas e o que isso significa para as organizações que operam em diferentes ambientes políticos
• Contexto para o risco dos mercados emergentes — particularmente a Índia — baseado na experiência política, em vez de análises externas
• Uma base mais rigorosa para testar a resistência das premissas macroeconómicas incorporadas na estratégia empresarial e nas decisões de investimento