Yu Yongding

Warum Unternehmen mit Yu Yongding zusammenarbeiten

• Er war an den geldpolitischen Beratungen der chinesischen Zentralbank (2004–2006) sowie an der UN-Kommission nach der Krise beteiligt, die versuchte, die globale Finanzarchitektur neu zu gestalten – eine Kombination, die kein in dem Westen ansässiger China-Ökonom nachahmen kann
• Seine öffentlich vertretene Position, dass Chinas Bestände an US-Staatsanleihen negative Realrenditen generieren und eine geopolitische Belastung darstellen, bietet Vorständen und Investitionsausschüssen einen benannten, verifizierten analytischen Rahmen – keine Kommentare, sondern eine konkrete These mit öffentlicher Nachverfolgbarkeit
• Seine Analyse weicht konsequent sowohl von offiziellen chinesischen Positionen als auch von vorherrschenden westlichen Narrativen ab, was sie geradezu prädestiniert, institutionelle Annahmen über Chinas Entwicklung einem Stresstest zu unterziehen
• Er hat gemeinsam mit Barry Eichengreen, Raghuram Rajan und Jean Pisani-Ferry bei Bruegel veröffentlicht und schreibt regelmäßig Beiträge für Project Syndicate, was bedeutet, dass seine Argumente bereits in den Kreisen zirkulieren, in denen wichtige politische und investitionsbezogene Entscheidungen getroffen werden
• Als Chefredakteur von „China and World Economy“ und ehemaliger Generaldirektor des IWEP hat er die Forschungsagenda mitgestaltet, die in die chinesische Politikgestaltung einfließt: Er kennt nicht nur die Schlussfolgerungen, sondern auch die institutionellen Überlegungen, die dahinter stehen

Wichtige Stationen

• Akademiemitglied der Chinesischen Akademie für Sozialwissenschaften; D.Phil. in Wirtschaftswissenschaften, Universität Oxford (1994)
• Generaldirektor des Instituts für Weltwirtschaft und Politik (IWEP) der CASS – Chinas führender Forschungseinrichtung für internationale Wirtschaft – über ein Jahrzehnt lang, 1998–2009
• Mitglied des Geldpolitischen Ausschusses der Volksbank von China, 2004–2006
• Präsident der Chinesischen Gesellschaft für Weltwirtschaft, 2003–2011
• Mitglied der UN-Expertenkommission zur Reform des internationalen Währungs- und Finanzsystems (Stiglitz-Kommission), die als Reaktion auf die globale Finanzkrise von 2008 einberufen wurde
• Mitglied des Hochrangigen Gremiums der Vereinten Nationen für finanzielle Rechenschaftspflicht, Transparenz und Integrität (FACTI-Gremium)
• Regelmäßiger Autor bei Project Syndicate, South China Morning Post, Wire China und Bruegel; veröffentlichte gemeinsam mit Eichengreen, Rajan und Pisani-Ferry
• Chefredakteur von „China and World Economy“ (Wiley); außerdem Chefredakteur von „World Economy“ und „International Review of Economics“

Biografie

Das globale Reservewährungssystem weist ein strukturelles Problem auf, für dessen Bewertung die meisten institutionellen Risikorahmen nicht ausgelegt sind. Die dominante Stellung des US-Dollars beruht auf Vereinbarungen: der Anhäufung von US-Staatsanleihen durch Überschussländer, Kapitalbilanzkonventionen und geopolitischen Annahmen, die sichtlich unter Druck stehen. Die Ökonomen, die Chinas Zentralbank und Finanzministerien beraten, diskutieren dies seit zwei Jahrzehnten offen. Ihre Schlussfolgerungen erreichen westliche Führungsetagen selten mit der Präzision oder Unabhängigkeit, die sie umsetzbar macht.

Yu Yongdings Karriere hat ihn in den Mittelpunkt dieser Debatte gestellt, und zwar auf beiden Seiten. Als Generaldirektor des Instituts für Weltwirtschaft und Politik an der CASS von 1998 bis 2009 leitete er die Institution, die Chinas Engagement in der internationalen Wirtschaftspolitik prägt. Als Mitglied des geldpolitischen Ausschusses der People’s Bank of China von 2004 bis 2006 war er direkt an den geldpolitischen Entscheidungen einer der einflussreichsten Zentralbanken der Welt beteiligt. Nur wenige Ökonomen, die sich mit China befassen, haben beide Rollen innegehabt.

Sein analytischer Beitrag ist konkret und überprüfbar. Er hat öffentlich argumentiert, dass Chinas Anhäufung von US-Staatsanleihen eine strukturelle Fehlallokation darstellt, die negative Realrenditen erzeugt und gleichzeitig eine Art geopolitischer Verwundbarkeit schafft, die konkret wurde, als US-Sanktionen die Vermögenswerte der russischen Zentralbank einfroren. Er hat über das Mundell-Fleming-Trilemma im Zusammenhang mit Chinas Wechselkursbeschränkungen, über die Bedingungen für ein nachhaltiges Wachstum Chinas und über die Reform der internationalen Währungsarchitektur geschrieben. Diese Argumente sind seine eigenen; sie weichen manchmal von offiziellen chinesischen Positionen ab, was ihnen für ein externes Publikum Glaubwürdigkeit verleiht.

Er wirkte an den Arbeiten der Stiglitz-Kommission nach 2008 zur Reform des internationalen Währungs- und Finanzsystems mit und war Mitglied des UN-FACTI-Gremiums für finanzielle Rechenschaftspflicht im Hinblick auf nachhaltige Entwicklung. Seine Veröffentlichungen erscheinen bei Project Syndicate, in der South China Morning Post, im East Asia Forum und bei Bruegel, wo er gemeinsam mit Barry Eichengreen, Raghuram Rajan und Jean Pisani-Ferry als Co-Autor tätig war. Er hat einen Doktortitel (D.Phil.) in Wirtschaftswissenschaften von der Universität Oxford und ist Chefredakteur der Wiley-Zeitschrift „China and World Economy“.

Wichtige Vortragsthemen

• Chinas makroökonomischer Rahmen und Wachstumskurs
• Das globale Reservewährungssystem und die Abhängigkeit vom Dollar
• Internationalisierung des RMB und Reform des Kapitalverkehrs
• Wechselkurspolitik und das Mundell-Fleming-Trilemma
• Reform des internationalen Währungs- und Finanzsystems
• Chinas Devisenreserven: Zusammensetzung, Risiken und Strategie
• Finanzstabilität und systemische Risiken in der Weltwirtschaft
• Internationale Wirtschaftssteuerung nach der Krise

Ideal für

• Führungskräfte in Investmentausschüssen und Staatsfonds, die das China-Engagement oder die Strategie für dollarbasierte Reserven bewerten
• Zentralbankpräsidenten, Vertreter des Finanzministeriums und Finanzaufsichtsbehörden, die sich mit Geldpolitik oder internationalen Währungsreformen befassen
• Globale Risikoforen und geopolitische Strategiesitzungen, bei denen Chinas makroökonomischer Kurs eine Variable erster Ordnung ist
• Internationale Finanzinstitutionen und politische Gremien, die an der Architektur des globalen Finanzsystems arbeiten

Ergebnisse für die Zielgruppe

• Ein spezifischer, unabhängig begründeter Rahmen zur Bewertung der strukturellen Schwachstellen in Chinas Währungsposition, keine Zusammenfassung offizieller Standpunkte
• Eine klarere analytische Sprache in Bezug auf den Status des Dollars als Reservewährung und die Bedingungen, unter denen dieser Status wahrscheinlich schwinden wird
• Ein präziseres Verständnis der politischen Spannungen innerhalb des makroökonomischen Rahmens Chinas: Wechselkurs, Nachfragesteuerung, fiskalischer Spielraum und Zusammensetzung der Währungsreserven
• Ein Kontext zur Interpretation der geld- und fiskalpolitischen Signale Chinas, der über das hinausgeht, was in den westlichen Finanzmedien verbreitet wird
• Vertrautheit mit den Argumenten, die Chinas politische Debatten prägen, einschließlich der Positionen, die von der offiziellen Regierungslinie abweichen