Ning Zhu

Por qué las organizaciones trabajan con Ning Zhu

• Una tesis específica sobre China, no un informe general sobre el país. «China's Guaranteed Bubble» sostiene que el apoyo implícito del Estado es el pilar fundamental del crecimiento chino y la fuente de su riesgo sistémico. El público sale con un marco de referencia que realmente puede utilizar.
• Es una de las pocas voces sobre la economía china con prestigio académico, gracias a sus publicaciones revisadas por pares en el *Journal of Finance* y la *Review of Financial Studies*, lo que significa que su análisis macroeconómico se basa en un trabajo empírico riguroso, no en meros comentarios.
• Cuenta con experiencia profesional en Lehman Brothers y Nomura en Hong Kong, por lo que su ponencia se adapta a la forma de pensar real de los gestores de capital y los equipos cuantitativos, y no a un público de aula.
• Su dominio de las finanzas conductuales le permite explicar cómo se comportan bajo presión los inversores minoristas chinos, los reguladores y las empresas estatales. Es poco habitual encontrar esta combinación con una autoridad macroeconómica sobre el mismo mercado.
• Su condición de profesor asociado en el Centro Internacional de Finanzas de Yale y sus cargos de alto nivel en SAIF y Tsinghua le otorgan prestigio tanto en los círculos políticos chinos como en las instituciones financieras occidentales.

Aspectos destacados de su biografía

• Vicedecano y catedrático de Finanzas en el Instituto Avanzado de Finanzas de Shanghái (SAIF), de la Universidad Jiao Tong de Shanghái.
• Miembro del cuerpo docente del Centro Internacional de Finanzas de la Universidad de Yale.
• Autor de *China's Guaranteed Bubble* (McGraw-Hill), *The Investors' Enemy* y *The Investors' Friend*.
• Premio Sun Yefang al Libro sobre Innovación Financiera, 2018.
• Nombrado entre los «Académicos más citados de China» de Elsevier, 2022.
• Antiguo alto ejecutivo de Lehman Brothers y Nomura Securities, Hong Kong, donde dirigió equipos de asesoramiento cuantitativo y de carteras.
• Antiguo catedrático titular de Finanzas en la Universidad de California (Davis) y catedrático en la Universidad de Tsinghua.

Biografía

La economía china no se comporta como un mercado de manual. Las garantías implícitas del Estado sustentan gran parte de su sistema crediticio, determinando cómo conceden préstamos los bancos, cómo ahorran los hogares y cómo el riesgo migra hacia los canales paralelos. La obra *China’s Guaranteed Bubble* (La burbuja garantizada de China), publicada por McGraw-Hill, expone este argumento con detalle y es el trabajo que define el perfil público de Ning Zhu.

Zhu se sitúa en la encrucijada entre las finanzas académicas y la práctica empresarial. Es vicedecano y catedrático de Finanzas en el Instituto Avanzado de Finanzas de Shanghái, de la Universidad Jiao Tong de Shanghái, y miembro del cuerpo docente del Centro Internacional de Finanzas de Yale. Sus trabajos, revisados por pares, han aparecido en el *Journal of Finance*, la *Review of Financial Studies* y *Management Science*, con especial atención a las finanzas conductuales y los mercados de capitales chinos.

Antes de volver al mundo académico a tiempo completo, fue alto ejecutivo en Lehman Brothers y, posteriormente, en Nomura en Hong Kong, donde dirigió equipos de estrategia cuantitativa y de asesoramiento en carteras. Ese periodo aporta a sus comentarios sobre China una franqueza muy útil: ha ocupado el puesto en el que hay que actuar en función del análisis, no solo redactarlo. También ha ocupado puestos de catedrático y titular en la Universidad de California, Davis, y en la Universidad de Tsinghua.

Su trabajo ha sido reconocido con el Premio Sun Yefang al Libro de Innovación Financiera, considerado uno de los máximos honores en el ámbito de la economía china, y con su inclusión en la lista de Elsevier de los académicos más citados de China. Para los consejos de administración y los inversores, el valor reside en la combinación: un investigador cuya formación en finanzas conductuales le permite comprender cómo se comportan realmente los inversores y los reguladores, aplicada al sistema chino en el que ha estudiado y trabajado durante dos décadas.

Temas clave de sus ponencias

• La macroeconomía y el sistema financiero de China
• Garantías implícitas del Estado y riesgo sistémico
• Finanzas conductuales
• El sistema bancario en la sombra y el riesgo de crédito en China
• Orden financiero mundial y flujos de capital
• Comportamiento de los inversores y los hogares chinos
• Sostenibilidad fiscal y reforma financiera

Ideal para

• Consejos de administración, directores financieros y directores de inversiones con una exposición significativa a China que evalúen el riesgo sistémico
• Comités de inversión, gestores de activos y family offices que asignan o retiran activos de China
• Equipos directivos del sector bancario y de servicios financieros que definen la estrategia para China
• Público del ámbito político y regulador que trabaja en la reforma financiera y de capitales transfronteriza

Resultados para el público objetivo

• Un modelo operativo que explique cómo las garantías estatales implícitas configuran los mercados chinos de crédito, renta variable e inmobiliario
• Una visión más clara de dónde reside realmente el riesgo sistémico dentro de las estructuras del sistema bancario en la sombra y de las empresas estatales chinas
• Una perspectiva basada en las finanzas conductuales aplicada a los inversores minoristas chinos y a los responsables de la toma de decisiones en las instituciones
• Una interpretación más rigurosa de las señales de política china y de lo que implican para la asignación de capital
• Preguntas concretas que un consejo de administración o un comité de inversiones debería plantearse sobre su exposición a China