Stephen S. Roach

Por qué las organizaciones trabajan con Stephen Roach

• Su marco de «narrativas falsas», expuesto en dos libros de Yale University Press y citado por los columnistas veteranos del Financial Times Martin Wolf, Gillian Tett y Rana Foroohar, así como por múltiples premios Nobel de Economía, ofrece a los líderes una alternativa con base empírica al consenso predominante sobre la desconexión.
• Tres décadas como economista jefe de Morgan Stanley y posteriormente como presidente de sus operaciones en Asia significan que ha dedicado el mismo tiempo a analizar la macroeconomía estadounidense y a operar en los mercados financieros asiáticos: una perspectiva bilateral que la mayoría de los analistas de China o los economistas estadounidenses tienen por separado, no conjuntamente.
• Su análisis atribuye gran parte del conflicto entre Estados Unidos y China a los fracasos internos de ambas partes —el déficit de ahorro de Estados Unidos, el reequilibrio económico fallido de China— más que a la malicia estratégica. Esto replantea el cálculo de riesgos para los líderes que toman decisiones a largo plazo sobre la exposición al mercado y la estrategia tecnológica.
• Como columnista mensual de Project Syndicate y comentarista activo sobre la actualidad de las relaciones entre Estados Unidos y China, sigue la evolución de estas relaciones en tiempo real, y no desde un marco académico estático.
• Fue uno de los primeros economistas en predecir las condiciones estructurales que condujeron a la crisis financiera de 2008, un historial de previsiones que da credibilidad a sus actuales advertencias sobre la trayectoria errónea de la escalada del conflicto entre Estados Unidos y China.

Aspectos destacados de su biografía

• Investigador sénior, Paul Tsai China Center, Facultad de Derecho de Yale; anteriormente investigador sénior, Instituto Jackson de Asuntos Globales de Yale (2010-2022) y profesor titular, Escuela de Administración de Yale
• Economista jefe de Morgan Stanley (desde 1982), al frente de un equipo global con sede en Nueva York, Londres, Tokio, Hong Kong, Singapur y París; presidente de Morgan Stanley Asia (2007-2010), con sede en Hong Kong
• Miembro del personal de investigación de la Junta de la Reserva Federal; investigador en la Brookings Institution
• Autor de Accidental Conflict: America, China, and the Clash of False Narratives (Yale University Press, 2022) — Mejor libro del año en Economía según el Financial Times; respaldado por los premios Nobel Robert Shiller y Robert Engle
• Autor de *Unbalanced: The Codependency of America and China* (Yale University Press, 2014) y *The Next Asia* (Wiley, 2009)
• Columnista mensual de Project Syndicate; miembro del Consejo de Relaciones Exteriores
• Doctor en Economía por la Universidad de Nueva York

Biografía

La relación entre Estados Unidos y China es la asociación económica más trascendental y más malinterpretada del siglo XXI. La mayoría de los análisis de este conflicto realizados en las salas de juntas lo tratan como una rivalidad estructural de suma cero entre dos potencias incompatibles. El argumento de Stephen Roach es más incómodo: gran parte del conflicto es autoinfligido, impulsado no por una incompatibilidad estratégica genuina, sino por narrativas falsas que cada nación ha construido para eludir la responsabilidad de sus propias deficiencias económicas.

Ese argumento se plantea con una autoridad poco habitual. Roach pasó treinta años en Morgan Stanley, primero como economista jefe al frente de un equipo global repartido por seis grandes centros financieros, y luego como presidente de Morgan Stanley Asia, donde trabajó directamente con gobiernos, instituciones financieras y multinacionales que operaban en la intersección de ambas economías. Cuando se incorporó a Yale en 2010, primero en el Jackson Institute for Global Affairs y posteriormente en el Paul Tsai China Center de la Facultad de Derecho de Yale, aportó esa experiencia operativa bilateral a la investigación académica y la docencia de posgrado, desarrollando cursos como «The Next China» y «The Lessons of Japan».

Sus dos libros publicados por Yale University Press conforman un argumento acumulativo. Unbalanced (2014) identificó la codependencia estructural que une a las dos economías. Accidental Conflict (2022), nombrado Mejor Libro del Año en Economía por el Financial Times, diagnosticó las narrativas falsas de ambas partes que ahora empujan esa codependencia hacia la confrontación. El análisis recibió el respaldo de los premios Nobel Robert Shiller y Robert Engle, y fue reseñado por los columnistas sénior del Financial Times Martin Wolf, Gillian Tett y Rana Foroohar.

Para los consejos de administración que toman decisiones trascendentales sobre la exposición al mercado, la configuración de la cadena de suministro y la estrategia tecnológica, la cuestión práctica no es a qué parte del conflicto creer. Es si el conflicto para el que se están preparando es el conflicto que realmente existe.

Temas clave de la ponencia

• Relaciones económicas y geopolíticas entre EE. UU. y China
• Riesgo macroeconómico global y políticas
• El conflicto comercial y los límites estructurales de la desconexión
• Economías asiáticas y dinámica de los mercados
• Narrativas falsas y percepciones estratégicas erróneas
• Comercio internacional y globalización
• Ahorro estadounidense, desequilibrio fiscal y vulnerabilidad económica estructural

Ideal para

• Consejos de administración y comités ejecutivos con exposición significativa al riesgo de mercado de EE. UU. o China
• Directores financieros, directores de riesgos y responsables de estrategia en los sectores de servicios financieros globales, tecnología y fabricación industrial
• Público del ámbito gubernamental, diplomático y político involucrado en el comercio, la inversión o la postura de seguridad respecto a China
• Empresas de gestión de inversiones y fondos soberanos que requieren un marco económico bilateral riguroso para sus decisiones de asignación

Resultados para el público

• Un marco estructurado para separar la retórica que impulsa el conflicto entre EE. UU. y China de las fuerzas económicas estructurales subyacentes que realmente lo configuran
• Una mayor claridad sobre lo que abordan las estrategias de desacoplamiento, relocalización y cobertura geopolítica, y lo que dejan sin examinar
• Una base más rigurosa para evaluar el riesgo relacionado con China en la asignación de capital, el diseño de la cadena de suministro y las decisiones sobre asociaciones tecnológicas
• Acceso a un historial de previsiones macroeconómicas independientes y contrarias a la corriente dominante, incluida la identificación temprana de las condiciones que condujeron a la crisis financiera de 2008
• Mayor confianza a la hora de definir la trayectoria de las relaciones entre EE. UU. y China para consejos de administración, inversores y partes interesadas de alto nivel