Stephen S. Roach

Warum Unternehmen mit Stephen Roach zusammenarbeiten

• Sein Rahmenkonzept der „falschen Narrative“, das er in zwei Büchern der Yale University Press dargelegt hat und auf das sich die leitenden Kolumnisten der Financial Times – Martin Wolf, Gillian Tett und Rana Foroohar – sowie mehrere Nobelpreisträger für Wirtschaftswissenschaften beziehen, bietet Führungskräften eine wissenschaftlich fundierte Alternative zum vorherrschenden Konsens über die Entkopplung.
• Drei Jahrzehnte als Chefökonom bei Morgan Stanley und anschließend als Vorsitzender des Asiengeschäfts bedeuten, dass er ebenso viel Zeit damit verbracht hat, die US-Makroökonomie zu analysieren wie auf den asiatischen Finanzmärkten zu agieren: eine bilaterale Perspektive, die die meisten China-Analysten oder US-Ökonomen getrennt voneinander, nicht jedoch gemeinsam einnehmen.
• Seine Analyse führt einen Großteil des Konflikts zwischen den USA und China auf innenpolitische Versäumnisse auf beiden Seiten zurück – Amerikas Spardefizit, Chinas gescheiterte wirtschaftliche Neuausrichtung – und nicht auf strategische Böswilligkeit. Dies verändert die Risikoeinschätzung für Führungskräfte, die langfristige Entscheidungen über Marktengagement und Technologiestrategie treffen.
• Als monatlicher Kolumnist für Project Syndicate und aktiver Kommentator zu aktuellen Entwicklungen zwischen den USA und China verfolgt er die Beziehungen in Echtzeit und nicht aus einem statischen akademischen Rahmen heraus.
• Er gehörte zu den ersten Ökonomen, denen die Vorhersage der strukturellen Bedingungen zugeschrieben wurde, die zur Finanzkrise von 2008 führten – eine Prognosebilanz, die seinen aktuellen Warnungen vor der falsch eingeschätzten Entwicklung der Eskalation des Konflikts zwischen den USA und China Glaubwürdigkeit verleiht.

Wichtige Stationen

• Senior Research Scholar, Paul Tsai China Center, Yale Law School; ehemals Senior Fellow, Yale Jackson Institute for Global Affairs (2010–2022) und Senior Lecturer, Yale School of Management
• Chefökonom bei Morgan Stanley (seit 1982), Leiter eines globalen Teams mit Standorten in New York, London, Tokio, Hongkong, Singapur und Paris; Vorsitzender von Morgan Stanley Asia (2007–2010) mit Sitz in Hongkong
• Wissenschaftlicher Mitarbeiter, Federal Reserve Board; Research Fellow, Brookings Institution
• Autor von „Accidental Conflict: America, China, and the Clash of False Narratives“ (Yale University Press, 2022) – Financial Times Best Book of the Year: Economics; empfohlen von den Nobelpreisträgern Robert Shiller und Robert Engle
• Autor von „Unbalanced: The Codependency of America and China“ (Yale University Press, 2014) und „The Next Asia“ (Wiley, 2009)
• Monatlicher Kolumnist bei Project Syndicate; Mitglied des Council on Foreign Relations
• Doktor der Wirtschaftswissenschaften, New York University

Biografie

Die Beziehungen zwischen den USA und China sind die folgenreichste und am meisten missverstandene Wirtschaftspartnerschaft des 21. Jahrhunderts. Die meisten Analysen dieses Konflikts in den Vorstandsetagen behandeln ihn als strukturelle Nullsummen-Rivalität zwischen zwei unvereinbaren Mächten. Stephen Roachs Argumentation ist unbequemer: Ein Großteil des Konflikts ist selbstverschuldet und wird nicht durch echte strategische Unvereinbarkeit getrieben, sondern durch falsche Narrative, die jede Nation konstruiert hat, um die Verantwortung für ihre eigenen wirtschaftlichen Unzulänglichkeiten abzulenken.

Diese These wird mit ungewöhnlicher Autorität vorgebracht. Roach war dreißig Jahre lang bei Morgan Stanley tätig, zunächst als Chefökonom an der Spitze eines globalen Teams in sechs großen Finanzzentren, dann als Vorsitzender von Morgan Stanley Asia, wo er direkt mit Regierungen, Finanzinstituten und multinationalen Unternehmen zusammenarbeitete, die an der Schnittstelle der beiden Volkswirtschaften tätig sind. Als er 2010 an die Yale University kam, zunächst an das Jackson Institute for Global Affairs und anschließend an das Paul Tsai China Center der Yale Law School, brachte er diese bilaterale Praxiserfahrung in die akademische Forschung und die Lehre für Graduierte ein und entwickelte Kurse wie „The Next China“ und „The Lessons of Japan“.

Seine beiden bei Yale University Press erschienenen Bücher bilden ein zusammenhängendes Argument. In „Unbalanced“ (2014) identifizierte er die strukturelle gegenseitige Abhängigkeit, die die beiden Volkswirtschaften verbindet. „Accidental Conflict“ (2022), das von der Financial Times zum besten Wirtschaftsbuch des Jahres gekürt wurde, analysierte die falschen Narrative auf beiden Seiten, die diese gegenseitige Abhängigkeit nun in Richtung Konfrontation treiben. Die Analyse wurde von den Nobelpreisträgern Robert Shiller und Robert Engle gelobt und von den leitenden Kolumnisten der Financial Times, Martin Wolf, Gillian Tett und Rana Foroohar, rezensiert.

Für Vorstände, die weitreichende Entscheidungen über Marktrisiken, die Gestaltung der Lieferkette und die Technologiestrategie treffen, lautet die praktische Frage nicht, welcher Seite des Konflikts sie Glauben schenken sollen. Die Frage ist vielmehr, ob der Konflikt, auf den sie sich vorbereiten, tatsächlich der Konflikt ist, der tatsächlich existiert.

Wichtige Vortragsthemen

• Wirtschaftliche und geopolitische Beziehungen zwischen den USA und China
• Globale makroökonomische Risiken und Politik
• Handelskonflikt und die strukturellen Grenzen der Entkopplung
• Asiatische Volkswirtschaften und Marktdynamik
• Falsche Narrative und strategische Fehleinschätzungen
• Internationaler Handel und Globalisierung
• US-Ersparnisse, Haushaltsungleichgewicht und strukturelle wirtschaftliche Anfälligkeit

Ideal für

• Vorstände und Geschäftsleitungen mit erheblichem Marktrisiko in den USA oder China
• Finanzvorstände, Risikomanager und Strategieleiter in den Bereichen globale Finanzdienstleistungen, Technologie und industrielle Fertigung
• Vertreter von Regierung, Diplomatie und Politik, die sich mit Handel, Investitionen oder Sicherheitsfragen gegenüber China befassen
• Investmentmanagement-Unternehmen und Staatsfonds, die einen strengen bilateralen wirtschaftlichen Rahmen für Allokationsentscheidungen benötigen

Ergebnisse für die Zielgruppe

• Ein strukturierter Rahmen zur Unterscheidung zwischen der Rhetorik, die den Konflikt zwischen den USA und China antreibt, und den zugrunde liegenden strukturellen Wirtschaftskräften, die ihn tatsächlich prägen
• Größere Klarheit darüber, worauf sich Strategien zur Entkopplung, Rückverlagerung und geopolitischen Absicherung beziehen – und was sie außer Acht lassen
• Eine strengere Grundlage für die Bewertung von China-bezogenen Risiken bei Entscheidungen zur Kapitalallokation, zur Gestaltung von Lieferketten und zu Technologiepartnerschaften
• Einblick in eine Erfolgsbilanz unabhängiger, konträrer makroökonomischer Prognosen, einschließlich der frühzeitigen Erkennung von Bedingungen, die zur Finanzkrise von 2008 führten
• Größeres Vertrauen bei der Darstellung der Entwicklung der Beziehungen zwischen den USA und China für Vorstände, Investoren und hochrangige Stakeholder