Stephen S Roach

Varför organisationer samarbetar med Stephen Roach

• Hans ramverk för falska narrativ, som han redogör för i två böcker utgivna av Yale University Press och som citeras av Financial Times erfarna kolumnister Martin Wolf, Gillian Tett och Rana Foroohar, samt av flera nobelpristagare i ekonomi, ger ledare ett vetenskapligt underbyggt alternativ till den rådande konsensusen om avkoppling.
• Tre decennier som chefsekonom på Morgan Stanley och därefter ordförande för dess verksamhet i Asien innebär att han har ägnat lika mycket tid åt att analysera den amerikanska makroekonomin som åt att verka på de asiatiska finansmarknaderna: en bilateral synvinkel som de flesta Kina-analytiker eller amerikanska ekonomer har var för sig, men inte tillsammans.
• Hans analys tillskriver en stor del av konflikten mellan USA och Kina inhemska misslyckanden på båda sidor – USA:s sparunderskott, Kinas misslyckade ekonomiska ombalansering – snarare än strategisk illvilja. Detta omformulerar riskkalkylen för ledare som fattar långsiktiga beslut om marknadsexponering och teknikstrategi.
• Som månatlig kolumnist för Project Syndicate och aktiv kommentator av aktuella händelser i relationen mellan USA och Kina följer han utvecklingen i realtid, inte utifrån ett statiskt akademiskt ramverk.
• Han var en av de första ekonomerna som identifierades som förutsåg de strukturella förhållanden som ledde till finanskrisen 2008 – en prognos som ger trovärdighet åt hans nuvarande varningar om den felaktigt tolkade utvecklingen av eskaleringen av konflikten mellan USA och Kina.

Biografiska höjdpunkter

• Seniorforskare, Paul Tsai China Center, Yale Law School; tidigare seniorforskare, Yale Jackson Institute for Global Affairs (2010–2022) och seniorlektor, Yale School of Management
• Chefsekonom, Morgan Stanley (från 1982), med ansvar för ett globalt team i New York, London, Tokyo, Hongkong, Singapore och Paris; ordförande, Morgan Stanley Asia (2007–2010), baserad i Hongkong
• Forskare vid Federal Reserve Board; forskare vid Brookings Institution
• Författare till Accidental Conflict: America, China, and the Clash of False Narratives (Yale University Press, 2022) – Financial Times bästa bok av året: ekonomi; rekommenderad av Nobelpristagarna Robert Shiller och Robert Engle
• Författare till Unbalanced: The Codependency of America and China (Yale University Press, 2014) och The Next Asia (Wiley, 2009)
• Månatlig kolumnist, Project Syndicate; medlem, Council on Foreign Relations
• Doktor i ekonomi, New York University

Biografi

Förhållandet mellan USA och Kina är det mest betydelsefulla och mest missförstådda ekonomiska partnerskapet under 2000-talet. De flesta analyser av konflikten i styrelserummen behandlar den som en nollsummespel-liknande strukturell rivalitet mellan två oförenliga makter. Stephen Roachs argument är mer obekvämt: en stor del av konflikten är självförvållad, driven inte av genuin strategisk oförenlighet utan av falska narrativ som varje nation har konstruerat för att avleda ansvaret för sina egna ekonomiska brister.

Det argumentet framförs med ovanlig auktoritet. Roach tillbringade trettio år på Morgan Stanley, först som chefsekonom med ansvar för ett globalt team i sex stora finanscentrum, sedan som ordförande för Morgan Stanley Asia, där han arbetade direkt med regeringar, finansinstitut och multinationella företag som verkar i skärningspunkten mellan de två ekonomierna. När han kom till Yale 2010, först vid Jackson Institute for Global Affairs och därefter vid Yale Law Schools Paul Tsai China Center, tog han med sig den bilaterala erfarenheten in i den akademiska forskningen och undervisningen på forskarnivå och utvecklade kurser som ”The Next China” och ”The Lessons of Japan”.

Hans två böcker, utgivna av Yale University Press, bildar ett samlat resonemang. Unbalanced (2014) identifierade den strukturella ömsesidiga beroendeställningen som binder samman de två ekonomierna. Accidental Conflict (2022), utnämnd till Financial Times bästa bok inom ekonomi för året, diagnostiserade de falska narrativen på båda sidor som nu driver denna ömsesidiga beroendeställning mot konfrontation. Analysen fick stöd av nobelpristagarna Robert Shiller och Robert Engle och recenserades av Financial Times seniorkolumnister Martin Wolf, Gillian Tett och Rana Foroohar.

För styrelser som fattar viktiga beslut om marknadsexponering, konfiguration av leveranskedjor och teknikstrategi är den praktiska frågan inte vilken sida i konflikten man ska tro på. Det handlar om huruvida den konflikt de planerar för är den konflikt som faktiskt existerar.

Viktiga talarteman

• Ekonomiska och geopolitiska relationer mellan USA och Kina
• Globala makroekonomiska risker och politik
• Handelskonflikten och de strukturella begränsningarna för avkoppling
• Asiatiska ekonomier och marknadsdynamik
• Falska narrativ och strategiska missuppfattningar
• Internationell handel och globalisering
• Amerikanska sparande, finanspolitisk obalans och strukturell ekonomisk sårbarhet

Perfekt för

• Styrelser och ledningsgrupper med väsentlig exponering mot marknadsrisker i USA eller Kina
• Ekonomichefer, riskchefer och strategichefer inom globala finansiella tjänster, teknik och industriell tillverkning
• Regeringar, diplomater och politiska beslutsfattare som arbetar med handel, investeringar eller säkerhetsfrågor gentemot Kina
• Investeringsförvaltningsföretag och statliga investeringsfonder som behöver ett rigoröst bilateralt ekonomiskt ramverk för allokeringsbeslut

Resultat för målgruppen

• Ett strukturerat ramverk för att skilja den retorik som driver konflikten mellan USA och Kina från de underliggande strukturella ekonomiska krafter som faktiskt formar den
• Större tydlighet kring vad strategier för avkoppling, återlokalisering och geopolitisk säkring syftar till – och vad de lämnar utanför
• En mer rigorös grund för att bedöma Kina-relaterade risker vid beslut om kapitalallokering, utformning av leveranskedjor och teknikpartnerskap
• Tillgång till en historik av oberoende, konträra makroekonomiska prognoser, inklusive tidig identifiering av de förhållanden som ledde till finanskrisen 2008
• Större förtroende för att utforma utvecklingsbanan för USA och Kina för styrelser, investerare och ledande intressenter