Marcelo Carvalho
Ai consigli di amministrazione e ai comitati di investimento viene chiesto di prendere decisioni in materia di investimenti in un’economia globale che non si comporta più come negli ultimi trent’anni. Il commercio si sta frammentando, i percorsi inflazionistici divergono da una regione all’altra, i mercati emergenti stanno scontando un rischio politico che in passato veniva ignorato e la politica monetaria viene condotta tenendo d’occhio la situazione geopolitica. La domanda a cui i dirigenti continuano a tornare è la stessa: quali di questi cambiamenti sono solo rumore di fondo e quali sono abbastanza strutturali da riscrivere le ipotesi operative alla base di un piano quinquennale.
Marcelo Carvalho è un macroeconomista globale e ricercatore senior presso ODI Global, già responsabile globale del dipartimento economico di BNP Paribas, che assiste consigli di amministrazione, investitori e istituzioni finanziarie nell’interpretazione dei cambiamenti nella politica monetaria, dei rischi legati ai mercati emergenti e della frammentazione geopolitica, fornendo loro elementi utili per le decisioni di investimento.
Full Profile
Perché le aziende scelgono di collaborare con Marcelo Carvalho
- Ha ricoperto un ruolo di responsabilità nell'ambito dell'economia globale presso un'importante banca universale europea, il che significa che la sua visione su tassi, valute e rischio paese è la stessa per cui pagano i senior fund manager e i tesorieri aziendali.
- È stato capo economista per il Brasile presso tre banche d'investimento globali (J.P. Morgan, Morgan Stanley, Bank of America), il che gli ha conferito una conoscenza approfondita dell'America Latina e dei mercati emergenti che pochissimi relatori generalisti di macroeconomia possono eguagliare.
- Fa da ponte tra mercati e politica: due anni presso il FMI, due decenni nel sell-side, ora Senior Research Associate presso ODI Global, il think tank londinese specializzato in sviluppo e politica. Informa con la stessa disinvoltura sia i CFO che i ministri delle finanze.
- È stato più volte premiato da Institutional Investor e Latin Finance per la sua copertura macroeconomica del Brasile, a dimostrazione del fatto che le sue previsioni sono state giudicate credibili dal pubblico del buy-side che utilizza le sue ricerche a fini commerciali.
- Tiene briefing in inglese, spagnolo e portoghese, il che è importante per le organizzazioni il cui team dirigenziale o la cui base di investitori si trova in America e in Europa.
Punti salienti della biografia
- Ricercatore senior, ODI Global, Londra
- Ex responsabile globale dell'economia presso BNP Paribas, dopo aver guidato i desk di ricerca sui mercati emergenti globali e sull'America Latina della banca
- Ex capo economista per il Brasile presso J.P. Morgan, Morgan Stanley e Bank of America
- Due anni come economista presso il Fondo Monetario Internazionale
- Dottorato in Economia presso l’Università dell’Illinois a Urbana-Champaign; Master e Laurea in Economia presso l’Università di San Paolo
- Numerosi premi Institutional Investor e Latin Finance per la ricerca macroeconomica sul Brasile; collaboratore regolare di Bloomberg, CNBC, Reuters, Financial Times, The Economist e Wall Street Journal
Biografia
Il contesto macroeconomico su cui gli investitori istituzionali e i consigli di amministrazione delle aziende hanno basato le loro strategie tra il 1990 e il 2020 non è più quello in cui operano oggi. Il commercio si sta frammentando, la politica monetaria sta divergendo tra i principali blocchi e i mercati emergenti sono tornati a essere contemporaneamente fonte di opportunità e di rischi strutturali. Interpretare correttamente questa mappa è ormai una competenza a livello di consiglio di amministrazione, non una funzione di back-office.
Questo è il territorio in cui Marcelo Carvalho opera da trent'anni, ora in qualità di Senior Research Associate presso ODI Global, il think tank londinese specializzato in sviluppo e politiche, dove contribuisce alla serie di ricerche macroeconomiche. In precedenza è stato Global Head of Economics presso BNP Paribas a Londra, dove ha guidato la funzione economica della banca nei mercati sviluppati ed emergenti, dopo aver diretto i desk Global Emerging Markets Research e Latin America Research da San Paolo.
La sua carriera precedente si è svolta interamente nella sala di negoziazione dell'investment banking globale. È stato Chief Economist per il Brasile presso J.P. Morgan, Morgan Stanley e Bank of America, ruoli in cui le decisioni devono essere difendibili davanti ai gestori di portafoglio entro un'ora. I due anni trascorsi come economista presso il FMI prima di entrare in BNP Paribas nel 2010 gli hanno fornito una prospettiva del settore pubblico che la maggior parte degli economisti sell-side non possiede.
Ha conseguito un dottorato in Economia presso l'Università dell'Illinois a Urbana-Champaign e una laurea magistrale e triennale presso l'Università di San Paolo. La sua ricerca sul Brasile è stata riconosciuta in diversi sondaggi di Institutional Investor e Latin Finance. Tiene briefing per consigli di amministrazione e investitori in inglese, spagnolo e portoghese ed è spesso ospite su Bloomberg, CNBC, Reuters, Financial Times, The Economist e Wall Street Journal.
Argomenti principali delle conferenze
- Prospettive macroeconomiche globali
- Geopolitica e mercati globali
- Strategia per i mercati emergenti
- Macroeconomia dell'America Latina
- Politica monetaria e inflazione
- Politica commerciale e frammentazione della catena di approvvigionamento
- Dinamiche valutarie e flussi di capitale
Ideale per
- Consigli di amministrazione e comitati di investimento che definiscono l'allocazione del capitale a medio termine in un contesto macroeconomico mutevole
- Direttori finanziari, tesorieri e responsabili degli investimenti presso aziende e gestori patrimoniali esposti ai mercati emergenti o al rischio valutario
- Team dirigenziali di banche, assicurazioni e servizi finanziari che informano i clienti sulle prospettive globali
- Forum politici, conferenze di investitori sovrani e vertici economici con un'agenda dedicata all'America Latina o ai mercati emergenti
Risultati per il pubblico
- Una visione più chiara su quali cambiamenti macroeconomici siano rumore ciclico e quali siano sufficientemente strutturali da modificare le ipotesi di pianificazione
- Una visione operativa di dove i tassi, l’inflazione e le valute potrebbero divergere tra le principali economie e cosa ciò comporti per le decisioni transfrontaliere
- Una valutazione specifica dei rischi e delle opportunità dei mercati emergenti, con il Brasile e l'America Latina in generale trattati in dettaglio piuttosto che come un argomento secondario
- Una comprensione di come la politica commerciale, la frammentazione della catena di approvvigionamento e il rischio politico vengano rivalutati dagli investitori globali
- Contenuti macroeconomici presentati in forma narrativa, in modo che un pubblico di leader possa ripeterli al proprio consiglio di amministrazione, non come una semplice presentazione di ricerca
Discorsi
Una riflessione sulla direzione che sta prendendo l’economia globale e su come il rischio politico sia ormai parte integrante del quadro macroeconomico, anziché esserne separato.
Punti chiave:
- Le principali divergenze tra i percorsi politici di Stati Uniti, Europa e mercati emergenti e cosa significano per i flussi di capitale
- Come la frammentazione geopolitica sta modificando le ipotesi alla base di crescita, inflazione e tassi
- Un quadro operativo per individuare quali segnali macroeconomici siano più rilevanti per il ciclo di pianificazione del consiglio di amministrazione
Una valutazione di come le scelte in materia di commercio, dazi e politica estera di un secondo mandato di Trump si ripercuotano sull’economia globale e sulle decisioni aziendali.
Punti chiave:
- I probabili canali di trasmissione dei cambiamenti politici statunitensi sul commercio, sulle valute e sui mercati emergenti
- Settori e regioni più esposti al rischio tariffario e politico
- Come gli investitori stanno rivalutando il rischio politico nei paesi sviluppati ed emergenti
Uno sguardo concreto su come la politica commerciale stia ridefinendo le catene di approvvigionamento globali e quali siano le conseguenze per le aziende con attività transfrontaliere.
Punti chiave:
- I fattori strutturali alla base del reshoring, del friend-shoring e dei controlli sulle esportazioni
- Quali regioni ne trarranno vantaggio e quali ne risentiranno con lo spostamento delle attività produttive
- Le implicazioni in termini di inflazione e margini di un sistema commerciale globale meno integrato
Una visione realistica dei rischi e delle opportunità dei mercati emergenti per investitori e aziende con capitali investiti in America Latina, Asia e nell’universo dei mercati emergenti in generale.
Punti chiave:
- I fondamentali a livello nazionale che distinguono le opportunità strutturali dalle trappole del valore
- Come valuta, tassi e cicli politici interagiscono nell’attuale contesto dei mercati emergenti
- Una prospettiva specifica sul Brasile e sull’America Latina da parte di un economista che si occupa della regione da trent’anni
Uno sguardo alla situazione economica europea dal punto di vista di una delle principali banche europee, con particolare attenzione a ciò che le imprese e gli investitori possono fare al riguardo.
Punti chiave:
- Qual è il futuro della crescita, dell’inflazione e della competitività in Europa
- L’esposizione delle imprese europee ai cambiamenti politici statunitensi e a un sistema commerciale in fase di frammentazione
- Le scelte strategiche che devono affrontare i team dirigenziali europei che operano in un contesto macroeconomico più lento e competitivo