Oliver Hart

Perché le organizzazioni collaborano con Oliver Hart

• La teoria dei contratti incompleti di Hart e la teoria dei diritti di proprietà di Grossman-Hart-Moore sono alla base della maggior parte del pensiero moderno sulla governance aziendale e sui confini dell'impresa. I consigli di amministrazione che si occupano di fusioni e acquisizioni, integrazione, esternalizzazione o riprogettazione della governance ottengono un quadro di riferimento fondato su quattro decenni di ricerca fondamentale.
• Il quadro di riferimento sul benessere degli azionisti di Hart-Zingales offre ai consigli di amministrazione una terza posizione sostanziale tra la supremazia degli azionisti in stile Friedman e la retorica del capitalismo degli stakeholder. È pubblicato su riviste sottoposte a revisione paritaria ed è direttamente applicabile alle decisioni ESG e di voto degli azionisti.
• Hart ha ricoperto il ruolo di perito governativo in importanti cause legali statunitensi, tra cui Black & Decker contro USA e Wells Fargo contro USA. Il quadro è stato messo alla prova sotto il scrutinio legale contraddittorio, con esiti commerciali di grande rilevanza che dipendevano dall'argomentazione economica.
• Il corpus di lavori di Hart ha plasmato quattro decenni di ricerca sulla proprietà e sulla progettazione degli incentivi. Il Premio Nobel 2016 e il titolo di Knight Bachelor 2023 sono il riconoscimento formale di un quadro che ora è alla base dell'approccio delle autorità di regolamentazione e dei consigli di amministrazione alle questioni di governance.

Punti salienti della biografia

• Co-vincitore del Premio Sveriges Riksbank per le scienze economiche in memoria di Alfred Nobel 2016, assegnato insieme a Bengt Holmström per i contributi alla teoria dei contratti.
• Lewis P. e Linda L. Geyser University Professor ad Harvard, il più alto grado accademico dell'istituzione.
• Autore di Firms, Contracts, and Financial Structure (Oxford University Press), il testo di riferimento standard sulla teoria economica dell'impresa.
• Knight Bachelor nell'ambito dei King's Birthday Honours del 2023 per i servizi resi alla teoria economica.
• Ex presidente dell'American Law and Economics Association ed ex vicepresidente dell'American Economic Association.
• Membro della British Academy, dell'American Academy of Arts and Sciences, dell'Econometric Society e membro della National Academy of Sciences.

Biografia

Che cos'è un'impresa e dove dovrebbero trovarsi i suoi confini? La domanda è alla base della maggior parte delle decisioni controverse che i consigli di amministrazione moderni devono affrontare, dall'integrazione delle fusioni e acquisizioni alla governance ESG. Il quadro di riferimento che consente ai consigli di amministrazione di rispondere in modo rigoroso a questa domanda è stato in gran parte costruito da Sir Oliver Hart.

I contributi di Hart alla teoria dei contratti, riconosciuti con il Premio Sveriges Riksbank per le scienze economiche in memoria di Alfred Nobel del 2016, si concentrano su un'intuizione fondamentale. I contratti reali sono incompleti: non possono specificare ogni eventualità, e chiunque detenga il diritto di decidere sugli elementi non specificati detiene il potere reale. La teoria dei diritti di proprietà di Grossman-Hart-Moore si è basata su questo per formalizzare quando le attività dovrebbero essere svolte all'interno delle imprese e quando dovrebbero essere svolte nei mercati.

Più recentemente, il suo lavoro con Luigi Zingales della Chicago Booth ha ridisegnato il dibattito sullo scopo delle imprese. Il quadro di riferimento sul benessere degli azionisti di Hart-Zingales ridefinisce gli obiettivi aziendali in base alle preferenze effettive degli investitori, comprese le loro preoccupazioni non finanziarie, e propone il voto degli azionisti come meccanismo per esprimerle. Il quadro di riferimento si rivolge direttamente alle controversie in corso sui voti ESG e sull'attivismo degli azionisti su questioni sociali.

A Harvard dal 1993, Hart ricopre la cattedra universitaria Lewis P. e Linda L. Geyser e ha presieduto il dipartimento di Economia dal 2000 al 2003. Ex presidente dell'American Law and Economics Association e membro della British Academy, è stato nominato Cavaliere nel 2023 per i servizi resi alla teoria economica. Il saggio del 1986 scritto insieme a Sandy Grossman, "The Costs and Benefits of Ownership", rimane il riferimento standard per l'analisi dei confini aziendali nell'economia moderna.

Argomenti principali delle conferenze

• Teoria dei contratti e contratti incompleti
• La teoria dell'impresa
• Governance aziendale e proprietà
• Benessere degli azionisti e scopo aziendale
• Governance ESG e attivismo azionario
• Progettazione degli incentivi

Ideale per

• Consigli di amministrazione e presidenti
• Consulenti legali, direttori finanziari e responsabili della governance aziendale
• Investitori e gestori patrimoniali alle prese con i mandati ESG
• Responsabili politici, autorità di regolamentazione e autorità antitrust

Risultati per il pubblico

• Una teoria operativa su dove dovrebbero trovarsi i confini dell’azienda e perché, applicabile alle decisioni concrete in materia di fusioni e acquisizioni e di outsourcing.
• Una posizione difendibile sullo scopo aziendale che va oltre gli slogan del capitalismo di Friedman contro quello degli stakeholder.
• La logica economica alla base dell'attivismo azionario e della governance ESG, compreso quando il voto degli azionisti è rilevante e quando non lo è.
• Il vocabolario intellettuale per riflettere sulla proprietà e sulla progettazione degli incentivi con la serietà che questi argomenti richiedono.