Nouriel Roubini

Por que razão as organizações colaboram com Nouriel Roubini

• O seu discurso de 2006 perante o Fundo Monetário Internacional, no qual delineou as condições estruturais específicas (mercados imobiliários sobreendividados, instrumentos de crédito frágeis, endividamento das famílias insustentável) que causaram a crise financeira de 2008 antes de estas serem amplamente reconhecidas, confere aos seus cenários de risco uma credibilidade que as análises dos seus pares raramente possuem.
• O quadro «MegaThreats» — a tese de que dez forças estruturais sobrepostas, incluindo a dívida soberana, a rivalidade geopolítica, a substituição de mão-de-obra impulsionada pela IA e o stress climático, se reforçam mutuamente — capacita as equipas de liderança a analisar o risco composto, em vez de gerirem ameaças individuais de forma isolada.
• Na sua dupla qualidade de académico e estratega ativo na Hudson Bay Capital e na Atlas Capital Team, ele relaciona a análise de risco macroeconómico com decisões de alocação de capital em tempo real, e não com comentários retrospectivos.
• A sua carreira no setor público abrange o Conselho de Assessores Económicos da Casa Branca e o Departamento do Tesouro dos EUA sob a liderança de Timothy Geithner, o que lhe confere uma compreensão direta e vivida de como os decisores políticos raciocinam sob pressão e onde as suas respostas normalmente ficam aquém do esperado.
• As suas previsões vão em ambas as direções. O economista que alertou o FMI em 2006 tem, desde então, defendido, contra o consenso, que um aumento da produtividade impulsionado pela tecnologia irá sustentar o crescimento dos EUA em cerca de 4% até ao final da década, uma tese apresentada no Financial Times e na Bloomberg. Os conselhos de administração obtêm uma avaliação ponderada dos cenários positivos e negativos.

Destaques da biografia

• Professor Emérito de Economia e Negócios Internacionais na NYU Stern School of Business; anteriormente integrou o corpo docente da Universidade de Yale
• Autor de «MegaThreats: Ten Dangerous Trends That Imperil Our Future, And How to Survive Them» (Little, Brown, 2022) e «Crisis Economics: A Crash Course in the Future of Finance» (Penguin Press, 2010)
• O discurso proferido em 2006 perante o Fundo Monetário Internacional identificou com precisão as vulnerabilidades estruturais que precipitaram a crise financeira global de 2008
• Classificado em 4.º lugar na lista dos «100 Principais Pensadores Globais» da revista *Foreign Policy* (2009); nomeado entre as 100 Pessoas Mais Influentes do Mundo pela revista *Time* (2009); várias outras aparições na lista anual da revista *Foreign Policy*
• Economista Sénior para Assuntos Internacionais no Conselho de Assessores Económicos da Casa Branca (1998–1999); Assessor Sénior do Subsecretário para Assuntos Internacionais e Diretor do Gabinete de Desenvolvimento e Revisão de Políticas do Departamento do Tesouro dos EUA (1999–2000)
• Presidente e Diretor Executivo da Roubini Macro Associates; Estrategista Económico Sénior na Hudson Bay Capital; Economista-Chefe e Gestor de Carteiras da Atlas Capital Team
• Colunista mensal do Project Syndicate; tema de reportagens no Financial Times, na New York Times Magazine e na Bloomberg; Doutoramento em Economia pela Universidade de Harvard; Licenciatura pela Universidade Bocconi

Biografia

O momento profissional mais marcante de Nouriel Roubini ocorreu num discurso proferido em 2006 perante o Fundo Monetário Internacional, onde delineou as condições estruturais (mercados imobiliários sobreendividados, instrumentos de crédito frágeis, dívida das famílias insustentável) que viriam a provocar a crise financeira global de 2008. Os próprios economistas do FMI mostraram-se, segundo relatos da época, céticos. Em dois anos, o cenário concretizou-se quase exatamente como descrito.

Esse historial é a base da sua autoridade. Roubini é professor emérito da Stern School of Business da NYU e presidente e diretor executivo da Roubini Macro Associates, com uma carreira que inclui o Conselho de Assessores Económicos da Casa Branca, o Departamento do Tesouro dos EUA sob a liderança de Timothy Geithner e funções de consultoria no FMI, no Banco Mundial e na Reserva Federal. A sua formação académica assenta num doutoramento em Economia pela Universidade de Harvard e em mais de 70 artigos publicados sobre dívida soberana, crises financeiras e fluxos internacionais de capitais.

O seu livro de 2022, *MegaThreats* (Little, Brown), apresenta um quadro específico para o risco sistémico composto. A tese é precisa: dez forças estruturais — entre as quais a dívida soberana em níveis históricos, a fragmentação geopolítica, a pressão demográfica, a substituição da mão-de-obra impulsionada pela IA e o stress climático — não são variáveis independentes, mas sim variáveis que se reforçam mutuamente. Para as organizações que ainda utilizam modelos de risco de fator único, este argumento constitui um desafio direto à forma como modelam a sua exposição.

A par do seu trabalho académico e de investigação, Roubini desempenha as funções de estratega económico sénior na Hudson Bay Capital e de economista-chefe e gestor de carteiras na Atlas Capital Team, cargos que mantêm a sua análise ligada a decisões reais de alocação de capital. A sua reputação de previsor de crises subestima a amplitude do seu discernimento: recentemente, defendeu no Financial Times que um boom de produtividade impulsionado pela tecnologia irá sustentar o excepcionalismo dos EUA, apesar das tarifas e das pressões orçamentais. É colaborador mensal do Project Syndicate e foi classificado em 4.º lugar na lista dos «100 Melhores Pensadores Globais» da revista Foreign Policy.

Principais temas de intervenção

• Perspetivas macroeconómicas globais e cenários de risco de queda
• Dívida soberana, domínio orçamental e risco cambial
• Fragmentação geopolítica e as suas consequências económicas
• Rivalidade estratégica entre os EUA e a China e a reestruturação do comércio global
• Crises financeiras: causas estruturais, respostas políticas e repercussões sistémicas
• Inflação, política monetária e independência do banco central
• IA, automatização e mudanças estruturais nos mercados de trabalho
• Risco sistémico composto: o quadro das «MegaAmeaças»

Ideal para

• Conselhos de administração e equipas de direção que submetem a estratégia a testes de resistência face a perturbações macroeconómicas
• Diretores financeiros (CFO), diretores de risco (CRO) e funções de tesouraria que tomam decisões de alocação de capital e gestão de risco em condições voláteis
• Liderança de serviços financeiros e de investimento, gestores de ativos, fundos soberanos e fundos de pensões que necessitam de informações rigorosas sobre riscos macroeconómicos
• Governo, políticas públicas e fóruns multilaterais que abordam a estratégia fiscal, a política monetária e a interdependência geopolítico-económica

Resultados para o público

• Uma compreensão estruturada de como as forças macroeconómicas, a dívida, a geopolítica e a política monetária interagem e se agravam mutuamente, em vez de operarem isoladamente
• Estruturas específicas, extraídas da tese das «MegaAmeaças», para antecipar tensões sistémicas antes de estas se tornarem visíveis nos principais indicadores económicos
• Clareza sobre as dinâmicas geopolíticas, em particular a rivalidade entre os EUA e a China, o risco de domínio fiscal e as condições para a desdolarização, que são as que mais provavelmente afetarão o planeamento estratégico a longo prazo
• Uma interpretação mais calibrada das respostas políticas dos bancos centrais e dos governos, bem como das condições estruturais em que essas respostas normalmente falham ou chegam demasiado tarde
• Linguagem prática e ferramentas conceptuais para articular o risco sistémico composto junto de conselhos de administração, investidores e reguladores, para além das convenções padrão de planeamento de cenários