Robert Shiller

Perché le organizzazioni collaborano con Robert Shiller

• Egli offre un'autorevolezza empirica di livello Nobel su bolle speculative, cicli immobiliari e valutazione azionaria, ovvero le questioni che un consiglio di amministrazione deve affrontare quando decide se investire capitali al culmine di un ciclo.
• Ha individuato le bolle che altri non hanno colto. "Irrational Exuberance" ha messo in guardia dal picco delle dot-com nel 2000 e dal picco del mercato immobiliare prima della crisi dei subprime, entrambe previsioni ormai di dominio pubblico.
• Fornisce ai leader indicatori realmente utilizzabili, tra cui gli indici S&P/Case-Shiller dei prezzi delle case e il rapporto CAPE, entrambi parte integrante degli strumenti standard degli investitori professionisti.
• Il suo lavoro sull’Economia Narrativa offre ai consigli di amministrazione un modo strutturato per riflettere su come le storie influenzano i mercati e il comportamento dei consumatori, aspetto importante quando il sentiment cambia più rapidamente dei fondamentali.
• È uno dei pochi macroeconomisti ad aver portato la finanza comportamentale nel mainstream, essendo coautore di Animal Spirits e Phishing for Phools insieme a George Akerlof.

Punti salienti della biografia

• Professore Sterling di Economia all'Università di Yale e membro dell'International Center for Finance presso la Yale School of Management.
• Premio Nobel per l’Economia nel 2013, condiviso con Eugene Fama e Lars Peter Hansen.
• Co-creatore degli indici S&P/Case-Shiller Home Price e del rapporto prezzo/utili corretto per il ciclo (CAPE / Shiller PE).
• Autore di Irrational Exuberance, Narrative Economics, Animal Spirits, Phishing for Phools, Finance and the Good Society e The New Financial Order.
• Collaboratore regolare di Project Syndicate ed ex editorialista della rubrica "Economic View" del New York Times.
• Narrative Economics è stato nominato Miglior Libro del 2019 dal Financial Times.

Biografia

I prezzi degli asset hanno l'abitudine di distaccarsi dai fondamentali molto prima che qualcuno li definisca una bolla. La sfida per i consigli di amministrazione e gli investitori è riconoscere il momento, separare la convinzione duratura dalla narrativa collettiva e agire di conseguenza. Questo problema ha caratterizzato la vita lavorativa di Robert Shiller come economista empirico.

Shiller è Sterling Professor of Economics a Yale e Fellow presso l’International Center for Finance della Yale School of Management. Il Premio Nobel per l’Economia del 2013, condiviso con Eugene Fama e Lars Peter Hansen, ha riconosciuto la sua analisi empirica dei prezzi degli asset, compreso il lavoro che dimostra che i prezzi delle azioni oscillano molto più di quanto giustifichino i dividendi. Le implicazioni per i mercati dei capitali hanno plasmato una generazione di pensiero sulla valutazione.

La sua infrastruttura fa parte degli strumenti di lavoro degli investitori seri. Gli indici S&P/Case-Shiller Home Price, sviluppati con Karl Case, sono diventati la serie di riferimento per il mercato immobiliare statunitense e la base per i futures del CME. Il rapporto prezzo/utili corretto per il ciclo (CAPE), elaborato con John Campbell, ha fornito agli investitori azionari una prospettiva di valutazione a lungo termine. Irrational Exuberance, pubblicato per la prima volta nel 2000, ha individuato in tempo reale il picco delle dot-com ed è stato aggiornato per identificare la bolla immobiliare prima della crisi dei subprime.

I lavori successivi si sono spinti in un territorio che la maggior parte dei macroeconomisti evita. Animal Spirits e Phishing for Phools, entrambi scritti con George Akerlof, hanno introdotto le forze comportamentali e psicologiche nella macroeconomia tradizionale. Narrative Economics, uno dei migliori libri del 2019 secondo il Financial Times, ha sostenuto che le storie che le persone si raccontano a vicenda sul denaro e sui mercati influenzano i risultati tanto quanto i numeri. Per i dirigenti senior, questa è la domanda pratica: quali narrazioni stanno muovendo il capitale in questo momento e quali stanno per crollare.

Argomenti chiave

• Prezzi degli asset e valutazione di mercato
• Mercati immobiliari e cicli dei prezzi
• Finanza comportamentale
• Economia narrativa
• Bolle e volatilità finanziaria
• Rischio macroeconomico e previsioni
• Innovazione nella finanza e nella gestione del rischio

Ideale per

• Consigli di amministrazione e comitati di investimento che prendono decisioni di allocazione del capitale in un contesto di incertezza ciclica e di valutazione
• CFO, CIO e responsabili della tesoreria presso banche, gestori patrimoniali e assicuratori
• Alti responsabili politici, rappresentanti delle banche centrali e autorità di regolamentazione che si occupano di stabilità finanziaria
• Dirigenti del settore immobiliare, dei mutui e del credito immobiliare

Risultati per il pubblico

• Una visione più chiara della posizione attuale dei prezzi degli asset rispetto ai benchmark di valutazione a lungo termine come il CAPE
• Una comprensione pratica di come la narrativa e il sentiment si traducano in comportamenti di mercato misurabili
• Un quadro più nitido per individuare le dinamiche delle bolle prima che si invertano
• Finanza comportamentale applicata a decisioni specifiche su immobili, azioni e credito
• Esposizione diretta alle prove empiriche alla base del lavoro premiato con il Nobel sulla determinazione del prezzo degli asset