Robert Shiller

Por que razão as organizações recorrem a Robert Shiller

• Ele oferece uma autoridade empírica de nível Nobel em bolhas de ativos, ciclos imobiliários e avaliação de ações, questões que um conselho de administração enfrenta ao decidir se deve investir capital no auge de um ciclo.
• Ele identificou as bolhas que outros não viram. O livro «Irrational Exuberance» alertou para o pico das empresas ponto-com em 2000 e para o pico do mercado imobiliário antes da crise do subprime, previsões que hoje fazem parte do conhecimento público.
• Ele fornece aos líderes indicadores que podem realmente utilizar, incluindo os Índices de Preços Imobiliários S&P/Case-Shiller e o rácio CAPE, ambos parte integrante do conjunto de ferramentas padrão dos investidores profissionais.
• O seu trabalho sobre Economia Narrativa oferece aos conselhos de administração uma forma estruturada de refletir sobre como as narrativas influenciam os mercados e o comportamento dos consumidores, o que é relevante quando o sentimento muda mais rapidamente do que os fundamentos.
• É um dos poucos macroeconomistas que integrou a finança comportamental na corrente dominante, sendo coautor de Animal Spirits e Phishing for Phools com George Akerlof.

Destaques da biografia

• Professor Sterling de Economia na Universidade de Yale e membro do Centro Internacional de Finanças da Escola de Gestão de Yale.
• Laureado com o Prémio Nobel de Economia em 2013, partilhado com Eugene Fama e Lars Peter Hansen.
• Co-criador dos Índices S&P/Case-Shiller de Preços Imobiliários e do rácio Preço/Lucro Ajustado Ciclicamente (CAPE / Shiller PE).
• Autor de «Irrational Exuberance», «Narrative Economics», «Animal Spirits», «Phishing for Phools», «Finance and the Good Society» e «The New Financial Order».
• Colunista regular do Project Syndicate e antigo colunista da secção «Economic View» do New York Times.
• Narrative Economics foi nomeado um dos Melhores Livros de 2019 pelo Financial Times.

Biografia

Os preços dos ativos têm o hábito de se desvincular dos fundamentos muito antes de alguém lhes chamar bolha. O desafio para os conselhos de administração e os investidores é reconhecer o momento, separar a convicção duradoura da narrativa coletiva e agir em conformidade. Esse problema marcou a vida profissional de Robert Shiller como economista empírico.

Shiller é Professor Sterling de Economia em Yale e membro do Centro Internacional de Finanças da Escola de Gestão de Yale. O Prémio Nobel de Economia de 2013, partilhado com Eugene Fama e Lars Peter Hansen, reconheceu a sua análise empírica dos preços dos ativos, incluindo o trabalho que demonstra que os preços das ações variam muito mais do que os dividendos justificam. As implicações para os mercados de capitais moldaram uma geração de pensamento sobre avaliação.

A sua infraestrutura faz parte do conjunto de ferramentas dos investidores sérios. Os Índices S&P/Case-Shiller de Preços Imobiliários, desenvolvidos com Karl Case, tornaram-se a série de referência para o mercado imobiliário dos EUA e a base para os futuros da CME. O rácio preço/lucro ajustado ciclicamente, criado com John Campbell, proporcionou aos investidores em ações uma perspetiva de avaliação de longo ciclo. Irrational Exuberance, publicado pela primeira vez em 2000, previu o pico da bolha das dot-com em tempo real e foi atualizado para identificar a bolha imobiliária antes da crise do subprime.

Os trabalhos posteriores entraram num território que a maioria dos macroeconomistas evita. Animal Spirits e Phishing for Phools, ambos em colaboração com George Akerlof, introduziram as forças comportamentais e psicológicas na macroeconomia convencional. Narrative Economics, eleito um dos Melhores Livros de 2019 pelo Financial Times, defendeu que as histórias que as pessoas contam umas às outras sobre dinheiro e mercados moldam os resultados tanto quanto os números. Para os líderes seniores, essa é a questão prática: quais narrativas estão a movimentar o capital neste momento e quais estão prestes a desmoronar-se.

Principais temas de intervenção

• Preços dos ativos e avaliação de mercado
• Mercados imobiliários e ciclos de preços
• Finanças comportamentais
• Economia narrativa
• Bolhas e volatilidade financeira
• Risco macroeconómico e previsão
• Inovação em finanças e gestão de risco

Ideal para

• Conselhos de administração e comissões de investimento que tomam decisões de alocação de capital em contextos de incerteza quanto ao ciclo e à avaliação
• Diretores financeiros, diretores de investimentos e responsáveis pela tesouraria em bancos, gestores de ativos e seguradoras
• Decisores políticos de alto nível, representantes de bancos centrais e reguladores que trabalham na área da estabilidade financeira
• Líderes do setor imobiliário, hipotecário e de financiamento à habitação

Resultados para o público

• Uma compreensão mais clara da posição atual dos preços dos ativos em relação a referências de avaliação de ciclo longo, como o CAPE
• Uma compreensão prática de como a narrativa e o sentimento se traduzem em comportamentos de mercado mensuráveis
• Um quadro mais preciso para identificar a dinâmica das bolhas antes que estas se revertam
• Finanças comportamentais aplicadas a decisões específicas sobre habitação, ações e crédito
• Exposição direta às evidências empíricas subjacentes ao trabalho premiado com o Prémio Nobel sobre a fixação de preços de ativos