Robert C. Merton

Por que razão as organizações trabalham com Robert C. Merton

• Co-desenvolvedor do modelo de precificação de opções Black-Scholes-Merton. A estrutura sobre a qual o mercado moderno de derivados é precificado e tem o risco gerido; poucos oradores nos mercados de capitais podem reivindicar com credibilidade a autoria da teoria subjacente.
• Arquiteto do Managed DC na Dimensional, um sistema de financiamento de reforma que mede o sucesso em termos de rendimento ao longo da vida. A resposta à questão com que todos os conselhos de pensões se deparam atualmente.
• Prémio Nobel de Economia de 1997. Esta distinção tem um peso junto dos reguladores, bancos centrais e fundos soberanos que poucas credenciais académicas têm.
• Duas estruturas que os profissionais de finanças utilizam diariamente, as finanças em tempo contínuo e as finanças funcionais e estruturais, foram criadas por ele. O público interage com o pensamento original diretamente da fonte.

Destaques da biografia

• Galardoado com o Prémio Memorial Alfred Nobel de Economia de 1997, juntamente com Myron Scholes, por um novo método de avaliação de derivados.
• Professor Distinto de Finanças na Escola de Gestão do MIT Sloan; Professor Emérito da Universidade de Harvard.
• Cientista Residente na Dimensional Fund Advisors e criador do Managed DC, um sistema integrado de financiamento de reforma utilizado como base operacional para a conceção de pensões orientadas para o rendimento.
• Ex-presidente da American Finance Association, membro da Academia Nacional de Ciências dos EUA e membro da Academia Americana de Artes e Ciências.
• Autor de «Continuous-Time Finance» e coautor de «Principles of Finance» (Cambridge University Press) e «The Global Financial System: A Functional Perspective».
• Autor de «The Crisis in Retirement Planning» (Harvard Business Review, 2014), o artigo que reformulou o sucesso das pensões em torno do rendimento ao longo da vida, em vez da acumulação de ativos.

Biografia

A maioria dos planos de pensões de contribuição definida mede o sucesso pelo tamanho do fundo de ativos. Os membros medem-no pela renda que esse fundo irá produzir. Essa discrepância define uma geração de debate sobre políticas de reforma.

A estrutura para colmatar essa lacuna veio em grande parte de Robert C. Merton. O seu artigo de 2014 na Harvard Business Review, "The Crisis in Retirement Planning", apresentou os argumentos a favor de uma estratégia de investimento orientada para o passivo que visa diretamente a renda de reforma. O tamanho do fundo na reforma é a medida errada de sucesso. Como Cientista Residente na Dimensional Fund Advisors, ele construiu a versão operacional desse argumento: o Managed DC, um sistema de financiamento da reforma concebido para proporcionar um rendimento vitalício garantido.

A mesma abordagem intelectual, pegando na teoria financeira e aplicando-a à estrutura institucional de como os mercados e as pensões funcionam na prática, percorre toda a sua carreira. Juntamente com Fischer Black e Myron Scholes, co-desenvolveu o modelo de precificação de opções Black-Scholes-Merton, a estrutura que tornou funcionais os mercados de derivados modernos. Partilhou o Prémio Nobel de Economia de 1997 com Scholes por esse trabalho. Com Zvi Bodie, desenvolveu a «Finanças Funcionais e Estruturais», uma estrutura que reguladores e ministérios das finanças utilizam para analisar sistemas financeiros de acordo com as suas funções económicas.

É Professor Distinto de Finanças na Escola de Gestão do MIT Sloan e Professor Emérito da Universidade de Harvard. É ex-presidente da American Finance Association, membro da Academia Nacional de Ciências dos EUA e membro da Academia Americana de Artes e Ciências. O modelo Black-Scholes-Merton continua a determinar o preço da maioria das opções negociadas a nível mundial. As estruturas em que os profissionais seniores de finanças trabalham são, no sentido literal, da sua autoria.

Principais temas de palestras

• Avaliação de derivados e gestão moderna de risco
• Finanças em tempo contínuo
• Sistemas de reforma e conceção de rendimentos vitalícios
• Finanças funcionais e estruturais
• Mercados de capitais e inovação financeira
• Risco sistémico macrofinanceiro
• Investimento ao longo do ciclo de vida e escolha de carteiras
• Reforma das pensões e transição de DB para DC

Ideal para

• Administradores de fundos de pensões, patrocinadores de planos de contribuição definida e gestores de ativos que desenvolvem soluções DC padrão
• Conselhos de administração e diretores financeiros de bancos, seguradoras e gestores de ativos com exposição significativa a derivados e mercados de transferência de risco
• Bancos centrais, entidades reguladoras e ministérios das finanças que trabalham com risco sistémico e políticas de pensões
• Diretores de investimento e equipas de tesouraria de fundos soberanos e grandes investidores institucionais

Resultados para o público

• Por que razão o rendimento na reforma é a medida correta de sucesso para qualquer sistema de pensões de contribuição definida e as implicações de conceção para administradores e patrocinadores
• A lógica económica subjacente aos mercados de derivados e de transferência de risco, numa linguagem que permite a um gestor sénior não quantitativo contestar uma proposta de cobertura
• Finanças Funcionais e Estruturais como ferramenta para analisar o risco sistémico, com exemplos de como os reguladores e os ministérios das finanças a estão a aplicar
• Os argumentos a favor do investimento orientado pelo passivo nos balanços de pensões e seguros, e como isso altera as decisões de alocação de ativos